中国のeコマースの巨人、アリババグループホールディング（Alibaba Group Holding Ltd.）（NYSE:BABA）は火曜日に第2四半期の決算を発表する。決算発表を前に著名なアナリストは、依然としてマクロ経済の逆風が吹いていることと、ファンダメンタルズの悪化を指摘し、慎重な見方を示している。
Nvidiaのチップ禁止、資金繰りの悪化
同社の第2四半期決算を前に独立系投資家のパルケブ・タテボシアンCFAは、株価に重くのしかかる可能性のある重要な逆風について言及した。
これにはエヌビディア(NASDAQ:NVDA)のチップにアクセスできなくなることが含まれている。これは「輸出制限のせいで」中国の巨人は「地元のサービスプロバイダーのチップに頼らざるを得なくなった」のだが、アメリカのハイパースケーラーに倣い「人工知能向けに最適化したデータセンターの容量を拡大するために積極的に支出している」ことには変わりない。
関連記事：なぜアリババの株価は上昇したのか
Tatevosianは、アリババは「同様の結果をもたらすために、より大きなクラスターとより大きな建物、より大規模なものを利用している」と述べ、地元のチップを使用することで最先端とは程遠い製品だと指摘した。これは米国の同業他社に比べて不利だということだ。
また、同社の収益性指標は過去数年間圧力にさらされていることを強調した。「アリババの営業キャッシュフロー対売上高の比率は、56％でピークを迎えた2016年から下落している」と彼は述べ、直近の12か月間では15％にまで下落していると指摘した。
彼はこの要因として中国のeコマース業界における競争の激化を挙げた。競争が激しくなったことで、過去のような高いリターンを生み出すことは難しくなっている。
BABAの下方リスクを指摘
今年に入ってから89.21％も上昇した株価にもかかわらず、Tatevosianは中立的な立場を維持している。彼は同社の適正価値は「1株141ドルである」と指摘しており、これは現在の市場価格の160.73ドルから12.27％低い水準だ。
また、決算発表に伴うリスクを踏まえ、バリュエーションは「特別魅力的なものではない」と指摘し、同株の「ホールド」評価を繰り返して結論づけた。
アナリストのコンセンサス予想は強気を維持
決算に向けて、同社はQwen AIアプリで重要なマイルストーンを達成した。わずか1週間で1,000万回もダウンロードされたのだ。
著名なウォール街のアナリストは依然としてこの銘柄に強気の姿勢を維持している。アナリストは、同社の売上高は344億3000万ドルになると予想しており、これは昨年の337億ドルから増加する見通しだ。しかし、1株あたりの利益は0.81ドルに落ち込み、前年の2.15ドルから大幅に減少する見込みである。
同社は過去10回の四半期決算のうち7回で、アナリストのコンセンサス予想を上回る売上高と利益を計上している。
ゴールドマンサックスのアナリストは同株の買い評価を維持した。価格目標は179ドルから205ドルに引き上げられた。これは、現在の株価水準から見て27.54％の上昇余地があることを意味している。
同様に、Benchmarkのアナリスト氏も最近、買い評価を繰り返し、目標株価を195ドルに引き上げた。これは21.32％の上昇余地があるということだ。平均コンセンサス価格目標は172.19ドルで、これは現在のレベルから7.12％上昇していることを示している。
アリババの株価は月曜日に5.10％上昇し、160.73ドルで取引を終えた後、さらに0.94％上昇した。BenzingaのEdge Stock Rankingsで同銘柄はMomentum、Value、Growthで高い評価を獲得しており、中長期的に価格動向は好ましい。株や同業他社、競合他社についてのより詳細な洞察はこちらをクリック。
詳細はこちら：
写真提供：Shutterstock