20日、悲願の大統領再選を果たした米国のトランプ大統領の2期目における金融市場の安定性について、億万長者ヘッジファンドマネージャーのポール・テューダー・ジョーンズ氏は懸念を表明した。
出来事：今月、CNBCへのインタビューの際、ジョーンズ氏はトランプ大統領が2017年に初めて大統領職に就任した時とは状況が大きく異なると説明しました。過去8年間で債券、外国為替、株式市場において大きな変化が見られていると述べています。
ジョーンズ氏は、財務省が現在、2017年の数字の2倍以上にのぼる記録的な規模の債務を発行していると指摘しました。さらに2017年以来、米国債、債務、および不動産の外国保有割合がGDPに対して2倍になったとも発言しています。
「私たちの場合、株式市場に30％の修正が入る可能性があり、それでもやや過大評価に戻るだけです。トランプ大統領がトランプ大統領である限り、1.0期でのようには機能しないかもしれません。誤りの余地がないためです」とジョーンズ氏はCNBCに対して語った。
また、S&P 500の平均株価収益率が現在、2017年1月の19に比べて約25であるとジョーンズ氏は指摘した。ジョーンズ氏は30％の株式市場修正が必要で、その結果としてやや過大評価に戻るだけになると警告しました。
トランプ大統領がいくつかの米国の主要な貿易相手国に対して関税を課した後、市場は打撃を受けました。しかし、メキシコの大統領が同国に対する関税の停止を発表した後、株式市場はわずかに回復しました。
「彼は今、私の大統領です。彼がすべての正しい決定を下すように祈っています。なぜなら、マクロの観点からは非常に不安定な立場にいます。循環的に接続されている多くのことがこれまでなかったとは思いません。したがって、私たちの主要な資産クラスが今どこにいるのかを保存するような方法で、これを引き出すためには名手が必要です」と、ジョーンズ氏は語りました。
なぜ重要か：ジョーンズ氏は1987年の株式市場の崩壊を的確に予測したことで、慎重を呼びかけています。彼は、今のマクロ経済状況が不安定であり、主要な資産クラスの安定を維持するためには慎重な管理が必要であると述べています。
ジョーンズ氏の警告は、財務省の記録的な規模の債務発行と外国人による米国資産の所有権の増加という大きな変化が金融の風景に変化をもたらしている時期に出されました。
トランプ大統領による関税の課されはすでに市場の動揺を引き起こしており、これ以上の不安定性があれば、大きな市場修正につながる可能性があります。
そのため、ジョーンズ氏の警告は、今後数年間にわたり慎重な経済管理の必要性を浮き彫りにしています。
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