アンドリュー・レフトのCitron Researchは住宅金融分野で大胆な投資を行い、それをディープバリュー銘柄と位置付けている。この銘柄は、ドナルド・トランプ大統領の新しい住宅政策において中心的な役割を果たす可能性がある。
LDIはネガティブなセンチメントにより打撃を受けている。詳細はこちら。
「住宅戦争」の兵士
月曜日に発表されたレポートの中で、Citronは住宅ローン金融業界での再評価ストーリーとしてカリフォルニアに本社を置くLoanDepot Inc.(NYSE:LDI)を提示した。
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同社は、住宅ローン業務権利の簿価だけでも1株当たり5.50ドル以上の価値があると見積もっており、これは現在の市場価格である1株当たり3.81ドルを大幅に上回っている。またLoanDepotはトランプの住宅戦争における兵士の一つとなるだろう」と述べ、住宅所有権、借り換え、購入活動を再燃させるためのトランプの新政策を指摘している。
マクロの追い風を引用し、Citronは現在11か月ぶりの低水準となっている住宅ローン金利の低下を同社の理論のリアルタイム確認事項として指摘した。「金利が低下すると、サービシングポートフォリオはロケット燃料となる」と同社は書いており、LoanDepotの1,175億ドルのサービシングポートフォリオと強力な再獲得実績を強調した。
Citronによると、同社は2025年第2四半期に70％の借り換え再獲得率を誇っている。これは業界平均の34％の一般融資と52％の政府保証融資をいずれも大きく上回っている数値である。「LoanDepotはサービシング簿価を業界平均の2倍の割合で引き受けに変換している」とレポートは述べている。
これは本質的に、金利が低下し始めた時に既存の住宅ローン顧客がどの程度の割合で同じ貸し手を介して借り換えを行うかを指している。
レポートはLoanDepotの簿価の強さを強調し、「LoanDepotは二流のプレーヤーではなく、質の高いローンと耐久性のあるビジネスを有している」と述べている。
レポートを受けて株価急騰
Citronのレポートが月曜日に発表された後、LoanDepotの株価は31.83％上昇し、3.81ドルで取引を終えたが、プレマーケットでは6.44％下落している。
レポートは1株当たり6ドルから6.75ドルの価格目標を設定しており、この数値は投資家に77％の上昇余地を提供している。今年の初めから現在までに95.38％上昇しており、今年5月の52週間安値からは278％上昇している。
LoanDepotは短期、中期、長期のいずれにおいても有利な価格トレンドを持っており、BenzingaのEdge Stock RankingsでMomentumに高い評価を得ている。こちらをクリックして、同銘柄とRocket Companies Inc.(NYSE:RKT)などの競合他社との比較を含む、より深い洞察を得よう。
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