長い休暇を前にして、米国株先物は上昇しました。4月18日（グッドフライデー）と4月20日（イースター）にあたる日、株先物主要指標はプレマーケットで上昇しています。
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は水曜日、シカゴで行われた演説の中で、近い将来「FRBプット」が行使される可能性を退けました。
パウエル議長は、「私たちがデュアルマンデート目標の間に緊張が生じる厳しい状況に陥る可能性があるかもしれません。もし緊張が生じたとしても、私たちはそれぞれの目標との間に経済がどのように遠ざかっているか、およびそれらの目標との間に閉じる見込みのある異なる時間軸について検討するでしょう」と述べています。
水曜日、Nvidia Corp.（ナスダック:NVDA）のH20 GPUに対する米国の輸出規制により、株式市場は下落しました。
10年債の利回りは4.32％、2年債の利回りは3.82％でした。CMEグループ（CME）のFedWatchツールによると、市場はFRBが5月の会合で金利を現状維持する確率を86.4％で評価しています。
| 先物 | 変化率（+ / -） |
| ダウ平均株価 | 0.75% |
| S&P500 | 0.83% |
| ナスダック100 | 1.02% |
| ラッセル2000 | 0.66% |
本日のプレマーケットで、S&P500指数を追跡するSPDR S&P500 ETF トラスト（NYSE:SPY）と、ナスダック100指数を追跡するInvesco QQQ トラストETF（NASDAQ:QQQ）は上昇しました。Benzinga Proのデータによると、SPYは株価531.05ドルで1.03％、QQQは同448.78ドルで1.04％上昇しています。
前場の材料:
水曜日、半導体セクターでの大規模な売りが優勢となり、米国株市場は大幅な下落を記録しました。
米金融市場における新たな中国向けの輸出規制により、iShares Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXX）が急落し、Nvidia Corp.とAdvanced Micro Devices Inc.（AMD）（NASDAQ:AMD）はともに約7％下落しました。
このニュースが情報技術セクターに大きな影響を与え、消費者必需品、通信サービスと共に、最も大きな損失を記録しました。一方でエネルギー株は全体的な下落傾向に反して上昇しました。
個別の企業では、Travelers Companies Inc.（NYSE:TRV）が第1四半期の予想を上回る決算を発表し、Abbott Laboratories（NYSE:ABT）が業績予想を上回る第1四半期の調整後EPSを発表しました。
経済面では、3月には米国の産業生産が予想を上回る0.3％減少しました。 ただし、3月には米国の小売売上高が前月比1.4％増で、前月の増加率と市場の予想を上回る結果となりました。
| 指数 | パフォーマンス（+ / -） | 終値 |
| ナスダック総合 | -3.07% | 16,307.16 |
| S&P500 | -2.24% | 5,275.70 |
| ダウ工業株30種平均 | -1.73% | 39,669.39 |
| ラッセル2000 | -1.03% | 1,863.48 |
アナリストの見解:
ウェルズ・ファーゴのシニア・グローバル・マーケット・ストラテジスト、Scott Wren氏によると、「最近の安値からのリバウンドを受けても、現在の株価水準は魅力的なエントリー機会を提供しています」とのこと。
Wren氏は個々の視点に関わらず、実施された関税についての考え方について「行動計画があるか、または少なくとも現在の立場に満足しているか」と強調しました。
Wren氏は、「過去数週間でのアプローチは、米国政府が実施した意義のある普遍的な関税に関する強硬な報復関税戦略から始まり、中国からの輸入に対して145％の関税を課すことが一時停止された」と指摘しています。
関税不確実性にも関わらず、Wren氏の会社は、現在の貿易戦略が実施される前に、米国経済が既に今年上半期に減速に向かっていたという見解を維持しています。 「私たちの視点からは、現行の関税戦略が実施される前から、アナリストの微笑みの経済は今年の上半期は低迷し、減速していくだろうという分析が出ています。この見方に変わりはないです」とWren氏は述べています。
Wren氏は、米国国債の収益率が低下する中で、株式価格の下落と債券価格の上昇を利用するために、投資家に対して「中期の収益率曲線の固定収入から、中型企業の米国株式に資金を移動する」と提案しています。
一方、米ドルはその「準準備通貨」としてプレッシャーを受けています。『今回は違う：ドルの混乱』というタイトルの最近の研究では、4月4日から14日までの期間に、ドルが通常の市場の乱れの中で上昇するという異例の動きである3.6％の減少が記録されています。
これは、米国債が最適な安全資産ではなくなる可能性があるという懸念を示すものです。
金曜日、1オンスあたり3300ドルで取引している金に投資家が群がっています。2025年4月16日現在、金が1オンスあたり3300ドルを超える取引を記録しています。Creative PlanningのCharlie Bilello氏が共有したデータによると、45年ぶりに金のインフレ調整価格が過去最高を記録しており、1980年以来の最高値を更新しました。
経済学者のMohamed El-Erian氏は、一部の外国の中央銀行やその他の機関が米ドルからの段階的な移行を金の価格上昇の理由として挙げています。
次に読むべき記事
未来の経済指標
投資家が本日と明日に注目する経済指標は以下の通りです。
- 木曜日、4月12日に終了した週の新規失業保険申請データと3月の住宅着工、建設許可、および4月の米フィラデルフィア連銀製造業活動指数は米国東部時間8時30分までに発表されます。
- 金曜日、米国東部時間8:00に、FRBサンフランシスコ支店のダリー総裁がスピーチを行います。
焦点の株式
- UnitedHealth Group Inc.（NYSE:UNH）は、本日のプレマーケット取引で0.64％下落し、オープニングベルの前には決算を発表すると予想されています。アナリストは、1120億ドルの売上高に対して1株あたり7.29ドルの四半期純利益を見込んでいます。
- DR Horton Inc. （NYSE:DHI）は、オープニングベルの前に1株あたり2.65ドルの利益と、約80.3億ドルの売上高を報告するとウォールストリートは予想しています。
- Netflix Inc.（NASDAQ:NFLX）は、オープニングベルの前に1株あたり純利益5.72ドル、売上高105.2億ドルを発表する予定です。
- FNB Corp.（NYSE:
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