株式先物は、前日に続き終値での上昇を見せており、金曜日には変動がない状態が続いている。
アメリカの連邦控訴裁判所は、大統領のドナルド・トランプが課していた関税の大半を一時的に回復させた。
この連邦控訴裁判所による判断は、これらの関税の大半を無効化していた裁判所の決定を一時的に停止したものである。
この停止の効力は維持され、トランプ政権には、6月の会合で現行の関税を変更しないよう連邦準備制度に促す上訴を続けることが可能となっている。
一方、10年もの国債の利回りは4.42%、2年もの国債は3.94%であった。CMEグループ（CME）のFedWatchツールの予測では、連邦準備制度が6月の会合で現行の関税を変更しない可能性は97.9%である。
| 先物 | 変化（+/−） |
| ダウ平均 | -0.04% |
| S&P 500 | -0.10% |
| Nasdaq 100 | -0.09% |
| ラッセル2000 | -0.33% |
SPDR S&P 500 ETF トラスト (NYSE:SPY) および Invesco QQQ トラスト ETF (NASDAQ:QQQ) は、金曜日のプレマーケットでフラットラインより下で推移している。SPYは株価589.53ドルで0.088％下落している一方、QQQは株価519.69ドルで0.046％下がっていると、Benzinga Proのデータが伝えている。
前の取引セッションからの動向：
S&P 500指数において、ユーティリティ、不動産、ヘルスケア株の大幅な上昇を受け、ほとんどのセクターがプラスで推移した。一方で、コミュニケーションサービス株は逆の動きを見せ、セッションをマイナスで終了した。
技術株は、Nvidia Corp.（NASDAQ:NVDA）が市場予想を上回る決算を発表し、上昇を続けている。一方、電子小売業者の米国大手チェーン店、Best Buy Co. Inc. （NYSE:BBY）の株価は、同社が悲観的な第1四半期決算を発表した結果、7％近い下落を見せている。
同様に、スニーカーなどの製造販売を手掛けるCaleres Inc.（NYSE:CAL）の株価も18％下落している。同社が発表した決算は調整後EPSおよび売上の予想を下回っており、このことが同社の経営陣を懸念させ、同社は自社の株価見通しを一時的に発表しない方針を取っている。
経済面では、5月24日に終了した週の米国の新規失業保険申請は14,000人増の240,000人となり、市場予想の230,000人を上回った。
また、米国の第1四半期の景気後退率は、初期予想の0.3％減から、実際には0.2％減という結果となりわずかに改善した。
| 指数 | 動き (プラス/マイナス) | 値 |
| ナスダック総合 | 0.39% | 19175.87 |
| S&P 500 | 0.40% | 5912.17 |
| ダウ平均 | 0.28% | 42215.73 |
| ラッセル2000 | 0.34% | 2074.78 |
アナリストによる投資のヒント
Adam Turnquist氏（LPLファイナンシャルの最高テクニカルストラテジスト）によると、「貿易政策の追加上乗せ」によって、米国の関税率が最終的にどのようになるかについて、より多くの不確実性が引き起こされ、それによって「明確になるまでの期間が遅れる可能性が高い」とのこと。
ただし、その上で彼は、「市場は不確実性を嫌う」と述べ、先月の市場底打ち時には市場の不確実性指数がピークに達したと述べている。彼は「重要なことは、高いレベルの貿易政策の不確実性は、高い暗黙のボラティリティと相関関係がある傾向がある。これは、市場が取引においてより荒れた動きをすることを示唆している」と述べた。
ターンクイスト氏は「貿易政策の不確実性が高いと、暗黙のボラティリティも上昇する傾向があるため、貿易政策の明確化がない限り、投資家は不穏な動きを予想すべきである」という見解を示している。
Ed Yardeni氏によれば、米国は多数決が絶対的なものとなる純粋な民主主義とは異なり、連邦共和国として機能している。ヤーデニ氏は、法律家の開国の父々によって大筋が考案された米国の憲法的な枠組みは、権力の分散を防ぐためにわざと作られたものだと説明している。
このシステムは、政治的権力の集中を防ぎ、少数派の権利を「多数派や権力者による潜在的な濫用から守る」ことを目的としている。彼は、政府の3つの権力分立（立法、行政、司法）の設計が、本質的に「権力者の野心を定期的に妨害する」ために役立っていると強調している。
したがって、この状況でトランプ大統領の関税問題が「手詰まり」になることは、市場にとっては良いことになるだろうとヤーデニ氏は指摘している。
彼は「言い換えれば、手詰まりは、アメリカの憲法体制の機能であり、欠陥ではない。憲法の枠組みの中で、手詰まりとは、政府がビジネスに対して介入が最も少ない環境下で企業が最も成功することを示している」と語っている。
次の経済指標発表
ここに、金曜日に投資家が注目する経済指標が記載されている。
- 米国時間8:30AMまでに、4月のPCE（個人消費支出）とコアPCE、個人所得、および消費者支出のデータが発表される。
- また、米国時間8:30AMまでに、4月の先行きの見えない米国の商品貿易収支、先行きの見えない小売在庫、および先行きの見えない卸売在庫データが発表される。
- 5月のシカゴ購買部協会（PMI）の結果が米国時間9:45AMに公表されるほか、5月の最終消費者信頼感のデータも同日10:00AMに発表される。さらに、米国金融当局のサンフランシスコ支店のダリー総裁が米国時間4:45PMに講演を行う。
注目の銘柄
- 株価1株あたり30セントの利益、売上高2億8193万ドルを市場が予想しているという情報を受け、 Shoe Carnival Inc。（NASDAQ:SCVL）は、オープニングベルの前値比3.04％上昇となった。
- オープニングベル前の売上高は7,183万ドル、1株あたりの利益は20セントと見込まれているCanopy Growth Corp.（NASDAQ:CGC）の決算は、市場が予想するところと異なる数字を発表すると見られる。
- 米国時間10:00AMに発表された、第1四半期における人工知能（AI）サーバー向け注文額についての情報は、この情報を受けて、Dell Technologies Inc. （NYSE:DELL）の株価は1.65％上昇した。同社は、2026会計年度第1四半期に121億ドルのAIサーバー注文を発表し、2025会計年度に発送した全注文額を上回ったことを明らかにした。
商品、金、およびグローバル株式市場
原油先物はニューヨーク市場の取引開始前に0.77％上昇し、1バレルあたり61.37ドルで推移している。
ゴールドスポットの米ドル相場は0.59％下落し、1オンスあたり3,298.18ドルで推移した。ゴールドの過去最高値は1オンスあたり3,500.33ドルである。米ドル指数は0.30％上昇し、99.5760の水準になっている。
日本の日経225株価指数をはじめ、韓国のKOSPI、中国のCSI 300、インドのS&P BSEセンセックス、香港のハンセン指数など、アジア諸国の株価指数は、オーストラリアのASX 200指数を除いて全て下落している。一方、欧州の株式市場は早朝に上昇している。
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