2025年、Nvidia Corp.（NASDAQ:NVDA）の株価は13.13％下落し、4四半期決算が強烈なものだったにもかかわらず、投資家の約3750億ドルの資産価値を失いました。
出来事水曜日のナイトセッションで発表された四半期決算に先立ち、この日、グラフィックスチップメーカーを率いるジェンセン・ファウンダー（Jensen Huang）氏は一株あたり120.15ドルで8.48％下落しました。同技術大手は全ての予想を上回る決算を発表しましたが、その中でも同社が記録したブラックウェルAIチップは、第1四半期だけでなんと110億ドルの売上を記録し、同社史上最速のペースを見せました。
ところが、Appreciateの創設者兼最高経営責任者（CEO）であるスブホ・ムリック氏は、「売上高の総利益率の連続的な低下、激化する競争、持続する顧客集中、そして高騰する期待感」との理由で、市場の反応は前向きではなかったと述べました。
同ムリック氏は「Nvidiaの四半期決算は非常に優れており、総利益率に対する懸念は不適切である」との見解を示しました。
同じくThe Arora Reportのナチカ・アロラ博士とNigam Arora氏は、このニュースについてのコメントで、「NVIDIAの決算は素晴らしいものであり、利益率に関する懸念は不適切だ」と述べています。
同氏は、「Nvidiaがほぼ完璧な実績を持っているため、投資家の期待感が極めて高いことが『勝者の呪い』と言えるでしょう」と付け加え、「AIセクターが急速に進化し、マクロ経済の不確定要因が迫る状況下では、誤差の可能性は非常に低い」とも述べました。
2025年以降、この銘柄は市場に大きく水を差し、テクノロジー重視型のナスダックをも引きずり降ろしてしまったと言えるでしょう。
| 銘柄名/ETF名/指数名 | 年初来パフォーマンス | 半年間のパフォーマンス | 1年間のパフォーマンス |
| Nvidia Corp. | -13.13% | 11.25% | 54.71% |
| Invesco QQQ Trust, Series 1 (NASDAQ:QQQ) | -1.95% | 8.33% | 14.93% |
| Nasdaq 100 Index | -2.02% | 8.40% | 14.97% |
同ムリック氏は「投資の視点から見ると、次世代のブラックウェルチップが驚異的な数字を記録し、NVIDIAの中期的な展望を守っている点からも、今回の下げを買いの機会と捉えても良いだろう」と述べました。
Arora Reportによると、「NVDAの株として直面している実際の問題は、同社が長期売買の5段階目にいるということ」とのことです。同メモによると、これは同銘柄の長期売買のステージのうちの1つで、ここまで進むには長い時間がかかっているとのことです。 メモによると、長期売買の四半期の最後のステージで絶対的なリターン（alpha）が最も高い段階を経て、長期売買の5段階目に入ると、株は「多くの人が賭けたがるようなステージ」となります。
Why It Matters:
四半期決算によると、総利益率は71％となり、予想はほぼ満たしましたが、前四半期の73.5％から下落しています。しかし、ムリック氏によれば、総利益率の減少はブラックウェル製品の本格生産が始まったことに伴うものだと予想されており、調整後の総利益率はしばらくの間改善されることはないでしょう。同氏は、新たな経営陣が低70％台の数値を維持すると予想しています。
さらに、DeepSeekが米国のAI例外主義に立ち向かうことで、多くの競合他社がこのモデルを模倣しようとする可能性があるため、将来のAIチップのボリュームと価値の成長にも疑義が持たれていると、ムリック氏は付け加えました。
株価の推移：金曜日のプレマーケット取引で、NVIDIAの株価は前日比0.93％上昇し、QQQは0.36％上昇しています。
NVDAの株を評価する41人のアナリストのうち、約41人のアナリストがこの銘柄について「買い」の格付けを付けている。株価予想の平均は１株176.13ドルであり、株価予想の幅は120ドルから220ドルに及んでいます。DA Davidson、Cantor Fitzgerald、Benchmarkからの最新評価はそれぞれ平均１株175ドルであり、これはNVIDIAの株についての最大44.15％上向きの見通しを示しています。
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