米国株の動向を予測する方法があるとして、約85％の相関性のある手法をご存知ですか？
それは狂ったことのように聞こえますが、本当です。
私が主張する背後にある驚くべきロジックを以下に示します。
投資家が長期的な上昇相場のS&P500指標を見つける際には、以下を見ています。
米国CPI
米国の金利
米国のM2供給（米国経済の比較的流動性のある資産）
これは間違いです。
これらの指標が重要であるというのは間違いありませんが、共通して忘れがちなものがあります。
ほとんどの国とは異なり、米国の株式市場はグローバルなのです。
ドイツ国民はあまり日本の株には投資しません。
しかし、NVIDIA、Apple、Microsoftなどには多くの国民が投資します。
中央銀行がお金を刷ると、そのお金はその国の経済に入ります。
そのお金の一部は食料、住居、衣類などを買う市民に流れます。
ただし、そのお金を何かに投資する市民もいます。
その中で、かなりの部分がS&P 500（またはS&Pに含まれる企業）に投資されます。
つまり、S&P 500に投資する場合、米国の流動性にだけ焦点を当てることはできないのです。
代わりに、グローバルな流動性に焦点を当てる必要があります。
問題は、グローバルな流動性を測定することは難しいという点です。
世界の中央銀行のM2と金利のデータを組み合わせることは簡単ではありません。
そのため、YchartsやTradingViewなどの金融データプラットフォームにはグローバルな流動性の指標がないのです。
これが投資家が通常、5つの最大中央銀行からの総ロック価値を追跡する理由です。
具体的には以下の通りです。
日本銀行
米連邦準備制度
イングランド銀行
欧州中央銀行
中国人民銀行
これらは世界で最も重要な中央銀行であり、彼らの取り組みを追跡することは難しいものではありません。
米連邦準備制度だけを追跡してS&P500の長期的見通しを予測する投資家が大勢いるのは、こういった理由があるのです。
しかし、S&P500には世界中から資金が流入しています。
そのため、米連邦準備制度だけでなく、日本銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行、中国人民銀行の決定が重要となります。
米国株式市場がグローバルな地位を獲得したため、グローバルな流動性は非常に相関があります。
例えば、NASDAQのような人気のある米国株式指数には95％の相関性があります。
一方、S&P500の場合は約85％の相関があります。
このチャートは非常に重要です。
ただし、バルマーケット期間中は、グローバルな流動性がS&P500とは異なる方向に動くこともあります。
特に、楽観的なニュースがある場合や、市場が興奮した場合などは例外です。
トランプ元大統領の選挙勝利がその良い例です。
政治的な問題は置いておいて、トランプ氏は常に株式に対しては楽観的でした。
また、黒天鵞絨のような悪材料に関しても、同様のことが言えます。
2008年、最初のCOVIDパンデミックの恐怖、円キャリートレード、Deepseekなど。
上昇相場と下降相場のシグナルは、株式市場をグローバルな流動性から切り離します。
しかし、最終的には常に再調整されます。
重要なのは、グローバルな流動性と株式市場の間にはタイムラグがあるということを覚えておくことです。
資金が資産に流れ込み、価格が上昇するまでには時間がかかるのです。
流動性 → 株式 – 少ない株式 → 供給の減少 → 価格上昇
この話の教訓は？
米国の金融政策を分析するだけではなく、世界最大の中央銀行の政策にも注目してください。
遅れがあるかもしれませんが、大手米国株指数の動きを信頼できる予測ができます。
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