米個人投資家協会（AAII）が測定したベアリッシュ（売りの）投資家のセンチメントが60.6％に達し、月曜日にS&P500指数が2025年最悪の日となり、過去2番目に悪い3月の取引日となった。
出来事：チーフマーケットストラテジストであるRyan Detrick氏が先日のメモで強調したように、2月26日に終了した週では投資家のベアリッシュな気持ちは60%以上に増加しました。1987年以来の調査が始まって以来で7番目に高い数値です。
また、60.6％のベアリッシュな読み取りは、2022年9月以来の30ヶ月で最も高く、過去10年間で3番目に高い読み取りとなりました。
この読み取りはLPLファイナンシャルがそのメモで強調したように、過去10年間で3番目に高い読み取りでした。
Detrick氏はこれらのデータを分析し、逆張りの購入機会が存在するかもしれないとの見解を示しました。ベアリッシュな気持ちが60％を超える期間が過去にもあった場合、その翌年において株価が平均28%上昇していたというのです。
また、AAII調査においてベアリッシュな気持ちが55％を上回ったすべての事例を分析すると、翌年以降も一貫して強いリターンがあることも明らかになりました。ただし、Detrick氏は当然のことながら例外も存在すると警告し、それを裏付けるために2008年初頭に観測された恐怖の急騰を指摘し、それがその後1年間で大幅なリターンの低下に繋がったと述べています。
Detrick氏は「我々が今後さらなる金融危機を迎えるとは思っていません（我々はそうは考えていません）。我々がこれまでに見たその他の状況は、強い意志を持ちパニック売りを行わない投資家にとって非常に強気でした。S&P500はその6ヶ月後、中央値で13%、1年後には18%上昇しました」と述べています。
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なぜ重要か：今回の調査データによれば、投資家のうち19.4％だけが強気で、20％もの投資家が市場の感情に中立的だったことが明らかになりました。AAIIによると、ここ9週間のうち7回目で、投資家の強気な感情は異常に低く、過去の37.5％という歴史的平均を下回っています。
短期間の株の見通しについては、ほとんどの投資家がベアリッシュな姿勢をとっているように見えますが、LPLファイナンシャルのポートフォリオストラテジストであるGeorge Smith氏は、BoA（バンク・オブ・アメリカ）の調査に回答した人々は慎重に楽観的な姿勢を見せていると指摘しました。
Smith氏は「AAIIのセンチメント指標の強気-ベアリッシュの差はベアリッシュな数字となっており、BoA調査に回答した人々は世界的な景気後退の可能性と米国株式の評価について異なる見解を持っていることを考えると、市場に対するコンセンサスは比較的中立的であると言えます」と述べました。
株価：月曜日、S&P500指数とナスダック100指数をそれぞれ追跡する、SPDR S&P500 ETF トラスト（NYSE：SPY）とInvesco QQQ トラスト ETF（NASDAQ：QQQ）は下落しました。データによると、SPYは1.75％減の583.77ドル、QQQは2.19％減の497.05ドルになっています。
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