米国株式先物は、火曜日の2日の下落後に上昇した。主要な先物指数がプレマーケットで上昇している。
この上昇は、米中が今週末にスイスで高レベルの通商協議を行うことに合意した後の動きである。これは、トランプ大統領が贸易戦争を開始して以来の大規模な会議であり、米国の関税の影響についての懸念が高まる中での出来事である。
投資家たちは連邦準備制度（FRB）が今日の午後に発表する利上げの判断を待っている。これはフォーキャストされているとおり、FRB議長ジェローム・パウエルによって発表される予定だ。
一方で、10年物国債の利回りは4.32％、2年物国債の利回りは3.80％で推移している。CMEグループのFedWatchツールの予測によると、市場は5月のFRB会合で現行の金利を変更しない可能性を95.6％も見込んでいる。
| 先物指数 | 変動（+/-） |
| ダウ平均 | -0.50% |
| S&P 500 | -0.50% |
| ナスダック100 | -0.51% |
| ラッセル2000 | -0.91% |
水曜日のプレマーケットでは、S&P500指数をトラッキングするSPDR S&P 500 ETF トラスト（NYSE：SPY）が0.63％下落し562.30ドル、ナスダック100指数のトラッキングを行うInvesco QQQ Trust ETF（NASDAQ：QQQ）が0.65％下落し484.55ドルで取引された。これは、それぞれの指数が前日の大引けの情報に基づいたもの。
前回の取引での動き
火曜日には、公共サービスとエネルギー部門が上昇した一方で、ヘルスケア、製造業、消費者向けディスクレッション部門が下落をリードした。
トランプ大統領の巨大な関税が発効する前に企業や消費者が急いで輸入した商品に火がつき、3月の米国の貿易赤字は記録の1405億ドルに膨張した。火曜日に公表されたデータによると、特に製薬品の在庫が大幅に増加している。
この結果、2024年3月の686億ドルから1405億ドルにほぼ倍増した形になる。
火曜日の取引終了後、S&P 500指数は大幅な下落であり、2月19日に記録を更新した6147.43ポイントから8.79％の下落となっている。ダウ平均株価は1年間の最高値である4万5073.63ポイントから9.42％下落し、ナスダック100指数は2万2222.61ポイントという前回の高値から10.94％下落している。
| 指数 | 騰落率 | 値 |
| ナスダック総合 | -0.87% | 17,689.66 |
| S&P 500 | -0.77% | 5,606.91 |
| ダウ平均 | -0.95% | 40,829.00 |
| ラッセル2000 | -1.50% | 1,983.19 |
アナリストの見解
Yardeni Researchのエド・ヤーデルニ氏は「短期間のスタグフレーションが起きる可能性があるだろう」というメモの中で述べた。
「経済が弾力を持ち続けると見込んでいた。我々は今でもそう考えているが、トランプ大統領の巨大な関税によって（TTT）経済の弾力性がストレステストされるでしょう。これにより経済成長が鈍化し価格上昇が促進される可能性があります。短期間のスタグフレーションが起きる可能性があるでしょう」とヤーデルニ氏はコメントした。
Schwab Center for Financial Researchのデリバティブ解析責任者であるネイサン・ピーターソン氏は、関税の悪影響にも関わらず、人工知能（AI）による楽観主義が再燃していると述べた。
「AIによる世俗的な成長の物語を取り巻くセンチメントは、より活発になった印象を受けます。そして、市場は企業が関税の潜在的な影響を航行する能力についてはもっと楽観的に見ているように思われます」とピーターソン氏は述べた。
Schwab Center for Financial Researchの債券戦略責任者であるクーパー・ハワード氏によると、FRBは「当分の間は現状維持を意味するサインを出そうとするだろうし、関税が経済に与える影響についてもっと明確な情報が欲しいと思っている」としている。 またハワード氏は、「市場では今年に3回の利下げが予測されており、それは以前の予想から削減されたものである」と述べた。
今後の主要経済指標
水曜日には以下の経済指標が発表される。
- 米国株式市場委員会（FOMC）の会合が午後2時に開始し、FRB議長ジェローム・パウエル氏による記者会見が東部標準時午後2:30に行われる。
- 3月の消費者信用残高は東部標準時午後3時に発表される。
焦点を当てる銘柄
- ウォルト・ディズニー（NYSE：DIS）は、水曜日のプレマーケットで前日比0.87％上昇し、オープニングベル前に決算を発表することが予想されている。アナリストたちは、売上高231.4億ドルに対して1株あたりの四半期利益が1.20ドルになると予想している。
- Uber Technologies Inc。（NYSE：UBER）は前日比0.54％上昇し、オープニングベル前に1株あたりの利益50セント、売上高116.2億ドルを発表すると予想されている。
- Owens Corning（NYSE：OC）は、今日の決算前にはフラットラインの0.021％下落に終わった。アナリストたちは、売上高251億ドルに対して１株当たりの四半期利益が2.87ドルになると予想している。
- ジョンソンコントロールズインターナショナル（NYSE：JCI）は、オープニングベル前に1株あたりの利益80セント、売上高56.6億ドルを発表するとウォールストリートは予想している。
- Advanced Micro Devices Inc。（NASDAQ：AMD）は2.43％上昇し、火曜日の取引終了後に予想を上回る第一四半期の決算を発表した。 AMDは第2四半期の売上高を約74億ドル（プラスマイナス3億ドル）と予想しています。 アナリストは現在、第2四半期の売上高を72.4億ドルと予想しています。
- Arista Networks Inc。（NYSE：ANET）は、火曜日の大引け後には決算を発表し、株価が4.37％下落した。同社は1株あたりの四半期利益が65セントになり、これはアナリストのコンセンサス予想60セントを上回っています。 また四半期の売上高は20億ドルとなり、これはコンセンサスの予想202億ドルを下回っています。
- Corpay Inc。（NYSE：CPAY）は、AvidXchangeがCorpayのパートナーシップを結んでおり、決算前に1.44％上昇しています。 これにより、2億2000万ドルでAvidXchangeを買収することになります。
- TPG Inc。（NASDAQ：TPG）は4.96％上昇し、Acquire Peppertree Capital Managementの買収を発表しました。
- Marvell Technology Inc。（NASDAQ：MRVL）は、マクロ経済環境を理由に投資家デーを延期したことを発表したことが明らかになり、株価が4.21％下落しました。
コモディティ、金、世界の株式市場
クラウドオイル先物は、ニューヨーク市場の取引初期において0.80％上昇し、バレル当たり59.56ドル前後で推移している。
金（スポット）米ドルは、1.59％下落しバレル当たり3,376.07ドル前後で推移している。最後の最高記録は1オンスあたり3,500.33ドルだった。米ドル指数（スポット）は99.5120レベルで0.28％上昇している。
日本の日経225を除くアジア市場は、先週末の取引で全て上昇した。インドのS&P BSEセンセックス、オーストラリアのASX 200、中国のCSI 300、香港のハンセン指数、韓国の韓国総合株価指数が上昇している。一方、欧州市場は取引初期に下落している。
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