激動の多い、そして競争が激しい現代ビジネス界において、投資家や業界関係者にとって、徹底的な企業分析を行うことは極めて重要だ。そこで本稿では、Apple（NASDAQ:AAPL）の主要な競合他社との比較を通じて大規模な業界分析を行い、技術ハードウェア、ストレージ＆周辺機器業界内でのAppleの立ち位置を明らかにしていく。
Appleの概要
Appleは、世界で最も大きな企業の1つであり、ユーザーやビジネスを対象とした幅広いポートフォリオのハードウェアおよびソフトウェア製品を持っている。AppleのiPhoneが同社の売上の大部分を占めており、Mac、iPad、Watchなどの他の製品も、これらの製品が拡大するソフトウェアエコシステムの中心的なポイントとして設計されている。Appleは、ストリーミングビデオ、サブスクリプションパッケージ、拡張現実などの新しいアプリケーションを追加することに力を入れてきた。同社は自社でソフトウェアと半導体を設計し、製品とチップを製造するために、FoxconnやTSMCなどの下請け業者と協力している。Appleの売上のうち、少しは半分以下が同社のフラッグシップストアを通じて直接行われており、大部分の売上は提携先や販売代理店を通じて間接的に行われている。
| 企業 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（約千億ドル） | 総利益（約千億ドル） | 売上成長 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Apple Inc | 41.99 | 67.75 | 10.06 | 23.83% | 3,250 | 4,388 | 6.07% |
| Hewlett Packard Enterprise Co | 11.31 | 1.16 | 0.97 | 5.72% | 202 | 261 | 15.06% |
| NetApp Inc | 21.75 | 26.91 | 3.86 | 32.84% | 44 | 118 | 6.15% |
| Western Digital Corp | 67.65 | 1.83 | 1.44 | 4.28% | 86 | 155 | 48.91% |
| Pure Storage Inc | 163.59 | 14.76 | 7.39 | 4.44% | 8 | 54 | 8.81% |
| Super Micro Computer Inc | 16.13 | 3.47 | 1.31 | 6.68% | 40 | 60 | 37.87% |
| Eastman Kodak Co | 9.73 | 0.56 | 0.59 | 1.34% | 4 | 4 | −2.97% |
| Turtle Beach Corp | 51.48 | 3.15 | 0.95 | 3.3% | 1 | 3 | 59.51% |
| AstroNova Inc | 25.49 | 1.06 | 0.64 | 0.26% | 0 | 1 | 7.65% |
| 平均 | 45.89 | 6.61 | 2.14 | 7.36% | 48 | 82 | 22.62% |
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Appleを丹念に調査することで、以下のようなトレンドを見出すことができる。
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株価収益率（P/E）は業界平均を0.92倍下回る41.99と見られ、市場参加者によって潜在的な価値を示唆している。
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帳簿価額に対する株価収益率（P/B）が67.75となっており、これは業界平均を10.25倍上回ることから、この銘柄のブックバリューに対するプレミアムが付いている可能性がある。
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売上高に対する株価収益率（P/S）は10.06と比較的高く、これは業界平均の4.7倍を上回っているため、売上高に対して過度に評価されていると考えられる。
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リターン・オン・エクイティ（ROE）は23.83%となっており、これは業界平均の16.47%を上回っている。つまり、企業は利益を生み出すためにエクイティを効率的に活用していると見られる。
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業界に比べて、EBITDA（利子、税金、減価償却前利益）は3,250億ドルとなっており、業界平均の67.71倍を上回っている。これは利益率が高く、キャッシュフローが強固になっていることを示している。
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総利益は4,3880億ドルとなっており、これは業界平均の53.51倍を上回っている。つまり、同社はコア事業からの利益が高いことを示しており、利益率が強固になっている。
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売上成長率は6.07%となっており、業界平均の22.62%よりも大幅に低いため、同社は売上拡大の鈍化が見られる。
負債比率
会社の負債比率は、同社がどの程度負債と自己資本によって事業を資金調達しているかを示す尺度である。
業界比較における負債比率の検討は、会社の健全性とリスクプロファイルの簡潔な評価を行い、情報に基づく意思決定の支援を行う。
Appleの負債比率を、同社の負債比率の上位4社と比較することで、以下の観察が得られた。
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Appleは、負債比率に関してはトップ4社におけるその中間的な立ち位置を保持している。
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負債比率は1.87であり、これは適度な程度の負債と適切な自己資本による資金調達を保持するバランスの取れた財務構造を示している。
要点
Appleにとっての技術ハードウェア、ストレージ＆周辺機器業界においては、P/E、P/B、P/Sの比率は、同社が競合他社に比べて相対的に割安であることを示している。ただし高いROE、EBITDA、総利益、低い売上成長率が、Appleがリソースを効率的に活用し、強い利益を生み出していることを示唆しており、売上成長率が低くなったとしても、Appleの資金力は頑強なものがあると言える。全般的にAppleの財務パフォーマンスは堅固であり、将来的な成長の余地もある。
この記事はBenzingaの自動化されたコンテンツエンジンによって生成され、編集者によってレビューされたものです。
