確かに、株式市場で最も注目すべき業績の1つは、ストリーミング大手のNetflix Inc.（NASDAQ:NFLX）のものだ。厄介な経済環境にも関わらず、このエンターテインメントの巨人は引き続き多くの感情を引き付けているNFLX株は年初からほぼ36％上昇している。一方で、ベンチマークとされているS&P 500は、やっとプラス圏に入るにとどまっている。それでもなお、猛烈な成功には独自の疑問がある。
楽観的な見方をすると、Netflixの堅調な成長のエンジンが、しつこく北上し続けているこの事実を否定することは難しい。2025年第1四半期にNetflixは、1,054.3億ドルの売上高を記録し、これはアナリストの予想10,510億ドルを上回った。さらに同社は、1株当たり6.61ドルの収益も報告しており、これによりウォールストリートの予想5.72ドルを大きく上回った。
さらに、ビジネスの基本も鼓舞されたような雰囲気だ。この月初、Netflixは2022年に開始した広告支援型サブスクリプションプランが、グローバルで9400万の月間アクティブユーザーに達したと発表した。この数字は昨年11月に記録した7,000万から大幅に増加している。
広告支援型プラン利用者は、1カ月に平均してNetflixのコンテンツを41時間視聴しているという事実から、楽観的な見方が強まっている。重要なのは、Netflixの経営陣によれば、このサブスクリプションプランは、18〜34歳のデモグラフィックに属する人々の中で、どの放送局やケーブルネットワークよりも多くの人々に届いているという点だ。
それでも、すべての物語には対照的な見方が存在しており、NFLX株については、大きな関心事の1つはその企業価値と言えるだろう。現在、Netflix株は過去12か月間の純利益の約56倍で売買されており、この数字は2022年6月以降、増加傾向にある。3年前、Netflixの株の時価総額は約15.54倍だった。
根本的には、今年の広範な経済政策の中心にあった関税問題からは、Netflixは相対的に影響を受けにくいことを指摘しておくのは公平なことだ。それでも、ドナルド・トランプ大統領が外国映画に対して100％の関税を提案したことが重要なポイントである。なぜなら、これにはコンテンツのコストが増加し、その結果としてNetflixは映画の料金を上乗せせざるを得なくなる可能性があるからだ。
ダイレクションETF：これらの対立が起こっている中で、この対立自体が魅力的なストーリーを作り出していることについては、意見の対立がある。そして、これはNetflix株の特定のブルなETFとベアなETFを提供する金融サービス会社であるDirexionにとっては最適だ。
楽観的な投資家にとっては、Direxion Daily NFLX Bull 2X Shares（NASDAQ：NFXL）は、手数料と経費を差し引いた上、NFLX株のパフォーマンスを２倍にした１日の投資成果を求めている。一方、Direxion Daily NFLX Bear 1X Shares（NASDAQ：NFXS）は、このETFの反対の1日の結果を求めている。
これらの特殊な金融商品の背後にある主な目的は、投機を行うための便利な仕組みを提供することだ。典型的には、レバレッジを利用したい投資家は、その証券をショート売りするといったオプション市場に参加しなければならない。デリバティブは驚くほど柔軟な仕組みを提供する一方で、複雑な金融商品でもある。一方、Direxion ETFを利用すれば、他の公開証券と同様に、個別のユニットを買ったり売ったりすることができる。そのため、学習曲線は比較的浅い。
それでも、レバレッジを利用するETFと逆のETFについては、注意が必要である。まず第一に、将来投資をする方は、ボラティリティリスクを考慮しておくべきだ。また第二に、これらの金融商品は１日を超える期間にわたって保有することは想定されていない。このため、このETFを推奨される期間を超えて保有すると、日次複利の影響により、ETFの価値が減少する可能性がある。
NFXL ETF：今年初めから、Direxion Daily NFLX Bull 2X Sharesの価値は65％以上上昇し、それに伴いこのETFは大幅に急伸しました。
- NFXLの勢いが止まることはなく、このETFは50日移動平均線（DMA）と20日指数移動平均線（EMA）の両方を突き抜け、さらに上昇を続けている。
- 株式の評価が心配される中で前に進むには、振れが起こることも十分あり得る。それでも、50ドルの心理的なサポートラインを保持することが重要だ。
NFXS ETF：その対照的なETFであるDirexion Daily NFLX Bear 1X Sharesは、今年初めから市場価値の29％以上を失っている。
- ベアのファンドによるこの逆のパフォーマンスの結果、NFXSはその50日移動平均線（DMA）と20日指数移動平均線（EMA）の両方を大きく割り込んでしまった。
- このトレンドを打ち切るには、15ドルでサポートラインを確立する必要がある。そうしないと、ベアのファンドはさらなる技術的な損失を被るリスクがある。