激変し続ける現代のビジネス環境では、投資家や業界関係者が企業を徹底的に分析することが欠かせない。本稿では、半導体・半導体装置業界の主要企業と比較して、NVIDIA（NASDAQ:NVDA）の価値を判断する。
NVIDIAの概要
Nvidiaはグラフィックス処理ユニットを設計する世界的なリーダー企業だ。従来、GPUは主にPC上のゲームアプリケーションなどのコンピューティングプラットフォームの利便性を高めるために使われていた。その後、GPUはAIシステムの中核をなす重要な半導体としての用途が発見された。NvidiaはAI向けのGPUのほか、AIモデルの開発とトレーニングに使われるCudaというソフトウェアプラットフォームも提供している。さらに同社はデータセンターネットワークソリューションを拡充しており、複雑なワークロードを処理するようGPUを結びつけることを支援している。
| 会社 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（10億ドル単位） | 粗利益（10億ドル単位） | 売上成長率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NVIDIA Corp | 68.80 | 61.90 | 37.95 | 30.94% | 197.1 | 225.7 | 122.4% |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd | 30.23 | 8.02 | 11.98 | 8.36% | 3607.7 | 4393.5 | 38.95% |
| Broadcom Inc | 137.63 | 12.12 | 16.87 | -2.77% | 639.0 | 836.0 | 47.27% |
| Advanced Micro Devices Inc | 122.87 | 3.95 | 9.34 | 1.36% | 155.0 | 342.0 | 17.57% |
| Texas Instruments Inc | 38.29 | 10.88 | 12.04 | 7.86% | 209.0 | 247.0 | -8.41% |
| Qualcomm Inc | 18.34 | 6.93 | 4.76 | 11.46% | 321.0 | 578.0 | 18.69% |
| ARM Holdings PLC | 225.42 | 23.84 | 40.98 | 1.83% | 11.0 | 81.0 | 4.71% |
| Micron Technology Inc | 141.69 | 2.44 | 4.42 | 1.99% | 363.0 | 274.0 | 93.27% |
| Analog Devices Inc | 63.93 | 2.99 | 10.92 | 1.11% | 104.0 | 131.0 | -24.84% |
| Microchip Technology Inc | 45.56 | 5.61 | 6.49 | 1.24% | 34.0 | 67.0 | -48.37% |
| ON Semiconductor Corp | 16.63 | 3.32 | 3.95 | 4.75% | 63.0 | 80.0 | -19.21% |
| Monolithic Power Systems Inc | 65.03 | 11.96 | 13.84 | 6.35% | 17.0 | 34.0 | 30.59% |
| STMicroelectronics NV | 10.74 | 1.34 | 1.73 | 1.98% | 74.0 | 123.0 | -26.63% |
| First Solar Inc | 16.81 | 2.75 | 5.45 | 4.22% | 45.0 | 45.0 | 10.81% |
| ASE Technology Holding Co Ltd | 19.07 | 2.18 | 1.15 | 3.16% | 2859.0 | 2643.0 | 3.85% |
| United Microelectronics Corp | 10.58 | 1.57 | 2.47 | 3.76% | 2790.0 | 1998.0 | 0.89% |
| Skyworks Solutions Inc | 17.36 | 2.12 | 3.10 | 1.9% | 25.0 | 36.0 | -15.47% |
| MACOM Technology Solutions Holdings Inc | 121.88 | 8.12 | 12.78 | 2.67% | 4.0 | 10.0 | 5.37% |
| Universal Display Corp | 33.43 | 4.98 | 12.32 | 4.29% | 8.0 | 13.0 | 14.57% |
| Lattice Semiconductor Corp | 49.64 | 9.93 | 12.47 | 1.03% | 3.0 | 9.0 | -33.87% |
| 平均 | 62.38 | 6.58 | 9.85 | 3.5% | 230.5 | 271.0 | 5.78% |
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NVIDIAを分析すると、同社の以下の傾向が見られる
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株価収益率（P/E）は68.8で、業界平均より1.1倍高く、同株には業界のライバル企業に比べてプレミアム評価の可能性がある。
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同株の純資産倍率（P/B）は61.9で、業界平均より9.41倍高い数字を示しており、同株は帳簿価額に対しプレミアムの可能性がある。
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売上高倍率（P/S）は37.95と比較的高く、業界平均の3.85倍に相当する。これは同株が売上実績に基づき過大評価されている可能性があることを示している。
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同株の自己資本利益率（ROE）は30.94%で、業界平均より27.44%高い。同社は利益を生み出すために自己資本を効率的に活用していると言える。
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同社の償却前利益、金利、税金、減価償却（EBITDA）は197.1億ドルで、業界平均より0.86倍低い。これは同社の収益性が低い、または同社が財務面で逼迫しているという指標かもしれない。
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また、粗利益は225.7億ドルで、業界平均より0.83倍低い数字を示しており、同社は製造コストを考慮した後の収益性が低い可能性がある。
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同社は業界平均の5.78%を上回る122.4%の収益成長を遂げている。
負債比率
企業の財務構造とリスクプロファイルを評価するための重要な指標が負債比率（D/E）だ。
業界比較での負債比率を考慮することは、会社の財務健全性とリスクプロフィールを簡潔に評価し、投資家が知るための情報を提供するという意味で重要だ。
NVIDIAを同社のトップ4のライバル企業と比較して負債比率（D/E）を評価すると、以下のような観察が浮かび上がる。
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NVIDIAの負債比率は0.17と、同社のトップ4のライバル企業よりも強い財務状態を示している。
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これにより、同社は債務と資本のバランスが有利であると言え、投資家にとってはポジティブな指標とも受け取れる。
主なポイント
NVIDIAの株は、P/E、P/B、P/S比ともに、半導体・半導体装置業界のライバル企業に比べて高く、これらの指標に基づくと株価が過大評価されている可能性がある。一方、高いROEと収益成長率は、同社の収益力が強く、将来の成長の可能性が示唆されている。ただし、低いEBITDAと粗利益の数字から、業界のライバル企業と比べて、同社の経営効率と収益性について疑問の余地があるとの見方も出ている。
この記事はBenzingaの自動コンテンツエンジンによって生成され、エディターによってレビューされました。
