銅価格に関連する株における新たなリスクが明らかになった。JPMorganのアナリストは、貿易関税、地政学的リスク、人工知能（AI）の乱用への懸念が銅価格にリスクをもたらしていると警告している。
同社は、アントファガスタ（Antofagasta PLC）（OTCPK:ANFGF）とBoliden AB（OTCPK:BDNNY）についてはアンダーウェイトのレーティングを継続し、また、アングロ・アメリカン（Anglo American PLC）（OTCQX:AAUKF）（OTCQX:NGLOY）についてはNegative Catalyst Watchのもと、ニュートラルなレーティングも維持している。
米国の関税、銅採掘企業に圧力
最新の打撃は、米国政府が決定した関税に関する事項だ。米国政府は、メキシコ、カナダからの輸入品について25％、中国からの輸入品について10％の関税を課すことを決定したほか、EUからの輸入品についても潜在的な関税を課す可能性がある。
恐れられた極端な60％の関税の設定ではないが、この動きは欧州、中東、アフリカ地域（EMEA）の鉱業および金属（M＆M）の株式に深刻な影響を及ぼすことが予想される。JPMorganは、このセクターには貿易緊張緩和または中国による新たな景気刺激策のいずれかが必要だとして慎重な姿勢を取っている。
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AI、地政学的リスクの影響、銅価格見通しに
一方、AIによる銅需要への懸念が、DeepSeekの最新の技術によって浮上している。しかし、JPMorganは長期間にわたる乱用の説明には納得していない。アナリストは、データセンターが引き続き銅の需要を拡大させるとの見解を示し、2025年の400キロトンから2030年の700キロトンに成長すると予測している。これは銅需要が崩壊する状況とは言えないだろう。
民主主義共和国（DRC）は、銅価格にとって別のリスクを加えている。最近の暴力の激増により、その国の銅生産の中心地からは遠く離れてしまったが、この混乱は世界の供給の脆弱性を裏付けている。DRCは現在、世界の銅生産の13％を占めているため、長期的な不安定性が続くと市場が激しく揺れ動く可能性がある。
金属スペースで価値を見つける方法
現時点では、JPMorganは、Fresnillo PLC（OTCPK:FNLPF）、Hochschild Mining（Hochschild Mining PLC）（OTCQX:HCHDF）、AngloGold Ashanti（AngloGold Ashanti PLC）（NYSE:AU）などのEMEA地域の金鉱企業には、また、Lundin Mining Corp（OTCPK:LUNMF）とNorsk Hydro（Norsk Hydro ASA）（OTCQX:NHYDY）についてはベターバリューの見通しを持っている。
しかし、銅ファンにとっては、雲が晴れるのには時間がかかるかもしれない。
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写真：シャッターストック
