投資銀行JPMorganのアナリスト、Samik Chatterjee氏によると、Qualcomm Inc（NASDAQ:QCOM）はArm Holdings Plc（NASDAQ:ARM）に対する重要な訴訟において勝利を収めたことで、将来の法廷闘争において大きな強みを持つことになる。
裁判所の判断：デラウェア地区裁判所は、QualcommがNuvia社を買収したことがArmのアーキテクチャライセンス契約（ALA）に違反しないと裁定し、その設計をQualcommのライセンスの下で保護した。
判決がNuvia社の事前の行動に関する全ての疑問を解決したわけではないが、これによりライセンスが取り消されることや不穏な財務的影響が起こることへの恐れはなくなった。
この判決により、Armとの間のライセンス契約に関する大きな不確実性が解消され、サンディエゴに本拠を置くQualcommはArmのチップを売り続け、イノベーションを進めることができる。
ただし、Chatterjee氏はArm社からの可能性のある将来の訴訟を警告し、2033年以降におけるALAのための財務条件について再交渉の可能性を示唆している。2028年に1年間100万ドルで追加の5年間のライセンスを更新するというオプションがあり、これがQualcommの長期的なビジョンにとって重要なものになる可能性があるのだ。
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裁判所の外で：裁判での開示により、Nuvia社の買収後のQualcommの野心的な計画が明らかになった。その中には4つの画期的なCPU設計の試みが含まれており、
- Hamoa – PCとノートパソコンを対象
- Pakala – スマートフォン市場を狙う
- 自動車向けに設計されたNordschleife
- 将来のコンピューティングとモバイルイノベーションに焦点を当てたPegasus
これらの取り組みは、Qualcommの研究開発能力を示すものですが、Samsungなど向けに独自のプロセッサを開発しようとするArmの潜在的な計画は、興味深い競争の側面を持っている。
市場は悲観的なシグナルを支配
この法的勝利にもかかわらず、技術指標からはQualcommの株にはあまり注目が集まっていない。
152.89ドルで取引されているQCOM株は、8日、20日、50日、200日の単純移動平均線よりも低い位置にあり、全て悲観的なシグナルを示している。
移動平均収束拡散（MACD）は-2.73、相対力指数（RSI）は39.6であり、QCOMの株は売られ過ぎの領域に迫っている可能性があるが、現在は熊の優勢が続いている。
Chatterjee氏はQualcommの株について‘Overweight’のレーティングを維持し、同社が法的な課題を解決し、イノベーションを推進する能力を引き合いに出している。
ただし、Arm社が争いをエスカレーションさせる道を選び、また、Qualcommがライセンス条件を再交渉する際に課題が生じた場合、これから先の道のりは厳しくなる可能性がある。
Qualcommの投資家にとって、この裁判の判決はArmベースのチップに関するさらなるイノベーションの可能性を切り開くための重要な出来事となるだろう。
それにもかかわらず、Armの次の動きに対する不確実性が続く中、株式は依然としてリスクが高いと言わざるを得ない。
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画像提供:Shutterstock
