日本のビジネスニュースサイト「Benzinga Japan」で取り上げられた記事によると、ソフトウェア業界のキープレイヤーであるマイクロソフト（Microsoft）（NASDAQ:MSFT）の株価と見通しを検証するため、今回は同社の競合他社との比較を行った。重要な財務指標、市場地位、そして成長見通しを分析することで、投資家に有益な情報を提供し、同社が業界内でどのようなパフォーマンスを見せているかを明らかにする。
マイクロソフトのバックグラウンド
マイクロソフトは、消費者向けおよびエンタープライズ向けのソフトウェアを開発しライセンス供与している。同社はWindowsオペレーティングシステムとOffice生産性スイートで知られている。同社は3つの同規模のセグメントによって構成されており、それぞれが次のようなものだ：生産性とビジネスプロセス（従来のMicrosoft Office、クラウドベースのOffice 365、エクスチェンジ、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、インテリジェンスクラウド（Azure、Windows Server OS、SQL Serverなどのインフラストラクチャーおよびプラットフォームサービス提供）、そしてその他（Windows Client、Xbox、Bing検索、ディスプレイ広告、Surfaceラップトップ/タブレット/デスクトップなど）。
| 企業 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（10億） | 総利益（10億） | 売上成長 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Microsoft Corp | 36.93 | 11.56 | 13.14 | 8.87% | 382.3 | 454.9 | 16.04% |
| Oracle Corp | 40.10 | 33.37 | 8.49 | 25.66% | 57.5 | 99.7 | 8.64% |
| ServiceNow Inc | 182.30 | 25.99 | 23.23 | 4.81% | 67 | 221 | 22.25% |
| Palo Alto Networks Inc | 50.05 | 21.42 | 16.54 | 6.33% | 45 | 158 | 13.88% |
| CrowdStrike Holdings Inc | 801.33 | 32.92 | 27.32 | -0.57% | 5 | 76 | 28.52% |
| Fortinet Inc | 50.17 | 84.26 | 13.48 | 90.26% | 66 | 124 | 13.0% |
| Gen Digital Inc | 28.08 | 8.17 | 4.55 | 7.92% | 51 | 78 | 3.07% |
| Monday.Com Ltd | 616.09 | 13.60 | 15.02 | -1.28% | -2 | 23 | 32.67% |
| Dolby Laboratories Inc | 29.97 | 3.11 | 6.16 | 2.39% | 7 | 27 | 4.9% |
| CommVault Systems Inc | 42.12 | 24.31 | 7.67 | 5.56% | 2 | 19 | 16.06% |
| QXO Inc | 23.51 | 1.21 | 21.42 | -0.21% | -3 | 1 | -2.0% |
| Qualys Inc | 32.59 | 12.02 | 9.35 | 10.53% | 5 | 13 | 8.36% |
| Teradata Corp | 38.56 | 25.10 | 1.81 | 32.0% | 8 | 27 | 0.46% |
| SolarWinds Corp | 68 | 1.87 | 3.27 | 0.94% | 7 | 18 | 5.5% |
| Progress Software Corp | 36.34 | 5.53 | 3.30 | 0.27% | 5 | 18 | 21.47% |
| 平均 | 145.66 | 20.92 | 11.54 | 13.19% | 60 | 129 | 12.63% |
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マイクロソフトについて細かく分析した結果、以下のようなトレンドが見られる。
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株価収益率（P/E）は36.93で、業界平均（145.66）より0.25倍低いが、これは市場関係者にとってポテンシャルがあることを示している。
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帳簿価額倍率（P/B）は11.56で、業界平均（20.92）の0.55倍であることから、業界平均よりも大幅に低い数字となっており、これはポテンシャルの下落を示している。
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売上高倍率（P/S）は13.14と、業界平均（11.54）の1.14倍という比率で、売上の性能に基づいて、この株は過大評価されている可能性がある。
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リターン・オン・エクイティ（ROE）は8.87%で、業界平均（13.19%）の4.32%低い値となっており、同社は利益を生み出すためにエクイティの活用において潜在的な無駄を抱えている。
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金利や税金、償却や減価償却前利益（EBITDA）は382.3百万ドルで、業界平均（6）の63.72倍を上回り、より強い収益性やキャッシュフローを発生させていることを強調している。
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業界全体と比較して、同社は総利益が454.9百万ドルとなっており、これは業界平均（1.29）の35.26倍を上回っており、より強い収益性や基本業務からのより高い収益を示している。
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同社の売上成長率は16.04%となっており、業界平均の12.63%を超えており、強い販売性能と市場のアウトパフォーマンスを示している。
負債比率
負債比率は、企業の負債を資本に比べて評価することで、同社の財務健全性とリスクプロファイルを簡潔に評価することができる。
マイクロソフトを負債比率の観点からトップ4の企業と比較すると、以下のような洞察が得られる。
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トップ4のうちの競合他社に比べ、マイクロソフトは負債比率が0.21と低く、強い財務基盤を持っている。
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これは、同社が負債による資金調達に依存しておらず、負債と資本の間のバランスがより有利に保たれており、これが投資家から好意的に受け入れられていると見られる。
要点
ソフトウェア業界において、P/E比（株価収益率）とP/B比（帳簿価額倍率）を考えると、競合他社に対してマイクロソフトの株価は割安である可能性が示唆されている。 しかし高いP/S比（売上高倍率）という数字は、売上に基づく観点から株価が過大評価されている可能性を示している。ROE、EBITDA、総利益、そして売上成長率の観点から見ても、マイクロソフトは業界の競合他社を上回り、堅固な財務を示し続けている。
