急速に変化し競争が激しい現代のビジネス環境下においては、投資家や業界関係者が企業を包括的に評価することが至極重要だ。本稿では、Amazon.com (NASDAQ:AMZN) の主要な競合他社と比較しつつ、課題について詳しく取り上げる。同社の市場ポジション、成長可能性、および重要な財務指標に焦点を当てることで、投資家にとって有益な洞察を提供し、業界内での企業の実績について深く理解してもらうことを目指す。
Amazon.comの概要
Amazonは第三者セラー向けのオンライン小売りプラットフォームのリーダーであり、小売関連収益が合計の75%を占めている。次いでAmazon Web Servicesのクラウドコンピューティング、ストレージ、データベース、その他の提供サービス（15%）が続き、広告サービス（5％から10％）とその他のものが残りの収益を構成している。非AWS売上のうち国際セグメントが占める割合は25%から30%で、その主要市場はドイツ、イギリス、日本がリードしている。
| 企業 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA (十億ドル) | 粗利益 (十億ドル) | 売上高成長率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Amazon.com Inc | 48.06 | 9.13 | 3.87 | 6.19% | 32.08 | 31.0 | 11.04% |
| Alibaba Group Holding Ltd | 17.03 | 1.50 | 1.54 | 4.64% | 54.02 | 92.47 | 5.21% |
| PDD Holdings Inc | 9.87 | 3.62 | 2.87 | 9.38% | 29.18 | 59.65 | 44.33% |
| MercadoLibre Inc | 61.03 | 21.79 | 4.77 | 10.37% | 0.72 | 2.44 | 35.27% |
| JD.com Inc | 11.53 | 1.65 | 0.36 | 5.22% | 15.92 | 45.04 | 5.12% |
| Coupang Inc | 40.32 | 9.85 | 1.43 | 1.74% | 0.28 | 2.27 | 27.2% |
| eBay Inc | 16.38 | 5.75 | 3.23 | 11.59% | 0.95 | 1.85 | 3.04% |
| Vipshop Holdings Ltd | 6.51 | 1.35 | 0.49 | 2.76% | 1.47 | 4.96 | -9.18% |
| MINISO Group Holding Ltd | 23.62 | 5.58 | 3.85 | 6.68% | 0.88 | 2.03 | 19.29% |
| Ollie’s Bargain Outlet Holdings Inc | 35.10 | 4.47 | 3.23 | 2.24% | 0.06 | 0.21 | 7.79% |
| Dillard’s Inc | 11.20 | 3.52 | 1.05 | 6.37% | 0.21 | 0.63 | -3.53% |
| Macy’s Inc | 26.62 | 1.09 | 0.20 | 0.66% | 0.29 | 2.04 | -3.79% |
| Nordstrom Inc | 15.53 | 4.10 | 0.27 | 4.75% | 0.3 | 1.31 | 4.34% |
| Savers Value Village Inc | 22.46 | 3.82 | 1.13 | 5.09% | 0.07 | 0.22 | 0.53% |
| Kohl’s Corp | 6.38 | 0.41 | 0.09 | 0.58% | 0.28 | 1.57 | -8.49% |
| Groupon Inc | 15.06 | 10.33 | 0.77 | 34.72% | 0.03 | 0.1 | -9.48% |
| 平均 | 21.24 | 5.26 | 1.69 | 7.12% | 6.98 | 14.45 | 7.84% |
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Amazon.comの分析により、以下のようなトレンドが読み取れる。
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48.06という現在の株価収益率（P/E）は、業界平均より2.26倍高く、株価が市場センチメントに応じてプレミアムな水準で評価されていることを示している。
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9.13という産業平均より1.74倍高いP/B（株価純資産倍率）は、企業の帳簿価値に基づくと、同社の株が過大評価されている可能性があることを示唆している。
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比較的高い売上高純利益倍率（P/S）3.87は、業界平均の2.29倍を示しており、売上業績に基づいた株価が過大評価されている可能性がある。
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純資産利益率（ROE）は6.19％で、これは業界平均の0.93％低く、企業が利益を生むために資本をうまく活用していない可能性が示唆されている。
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利息、税金、減価償却前利益、およびアミュージェーション（EBITDA）が320.8億ドル（業界平均の4.6倍）と高い水準を示しているため、同社は利益が強く、キャッシュフローもしっかりとしている。
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粗利益は310億ドルで、同業他社のそれよりも2.15倍高い水準を示しており、経営における収益性が強く、事業の中核からの収益も高いということを示している。
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売上高成長率が11.04％となっており、業界平均の7.84％を上回っているため、同社は売上拡大が著しく、市場シェアを獲得していると言える。
負債資本比率
負債資本比率は、企業が資産に対してどの程度の負債を負っているかを示す指標だ。
業界の企業を比較する際に負債資本比率を考慮することは、企業の財務健全性やリスクプロファイルを簡潔に評価し、判断を下すのを助けるものである。
Amazon.comの負債資本比率を考慮すると、同社は上位の4つの競合企業と比較することができる。以下にその概要を示す。
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負債資本比率を比較すると、Amazon.comは上位の4社に比べて財務的には強い立場にある。
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同社は、株式に対する負債の比率が低いため、負債資本比率は0.52となっている。
要点
Amazon.comのP/E、P/B、およびP/Sの3つの指標は、Broadline Retail業界の競合他社と比較してすべて高い値になっているため、過大評価されているという状況が生じている。一方で、低いROEは業界の競合他社と比較して利益率が低いことを示唆している。しかし、高いEBITDA、粗利益、および売上成長率などは、同社が競合他社を圧倒しており、業界セクターでの強い業績と成長の潜在性を反映している。
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