Plug Power Inc (NASDAQ:PLUG) は、緑の水素を動力にする未来に対して大きな夢を抱いていますが、その先にはいくつかの課題が立ちはだかるかもしれません。
JPMorganのBill Peterson氏は、Plug Powerの野心が眩しい一方で、投資家の期待に水を差す近い将来の実情もあると警鐘を鳴らしています。同社の11月12日に予定されている第3四半期決算発表と、同11月13日に開催される年次Plugシンポジウムに向けて、投資家たちの期待は割れており、投資家たちには高い期待とリスク感が共存しているとのことです。
H2への課題に注目
Plug Powerは、自社がエネルギー事業を大幅に成長させると予測し、2024年下半期の売上を2倍にすることを目指しています。
しかし、こうした目標を達成するには、特に比較的需要が弱い素材ハンドリング部門や電解装置の売上が本格的に伸びることが必要です。ただ、米国の水素市場が停滞していることと、45V税額控除にまだ疑問符がついていることを考えると、今期の決算は期待を下回る形になる可能性があります。アナリストはこの点、同社の予想の下限を満たすために必要な二桁台の成長の目処が立たないと指摘しました。
投資家が期待している高い目標の達成にはいたらない可能性が高いというわけです。
シンポジウムの焦点：長期的な成長のための青写真
今後のPlugシンポジウムでは、同社の経営陣から、四半期業績以降の同社のロードマップが強調される見通しです。
同社は2030年までに200億ドルの売上に到達するビジョンを発表することがあるかもしれません。これは大胆な足場を踏ん張り、実績を出さなくてはならないとBill Peterson氏は述べています。シンポジウムでは、水素の応用に関する事例研究や、移動体およびステーショナリーパワー分野での可能性のある成長をテーマに議論が繰り広げられるかもしれませんが、特にグローバルな水素への関心が商業的な有効性をめぐる懐疑的な意見が増えている中で、実際に利益をもたらせるグリーン水素ネットワークを証明する必要があります。
短期間の懸念と楽観
Plug Powerの短期見通しにはボラティリティの要素が含まれており、その一部は継続的な政治的な不確実性によって推進されています。同社は予想を繰り返すかもしれませんが、Peterson氏はそれが達成可能だとは納得していないため、その理由を説明しています。つまり、彼にとっては2024年の市場環境にリスクが潜在的に伴っているということです。
PLUG株の28％を占めるショートの興味が広範に及んでいることは、この状況を反映したものです。米国の政策方針の変更や予期せぬエネルギー省（DOE）の貸し出しの打ち切りが株式市場を揺さぶるかもしれません。しかし、長期的な投資家を取り込むためには、マージンの改善を実行し、現金流管理の具体的な進展を確実にするために継続的な圧力がかかるでしょう。
中立的な立場を取りながら、将来の動向を注視
JPMorganのPeterson氏は、水素が市場で地位を確立する可能性を考慮に入れ、PLUG株については中立的な見解を維持しています。
Plug Powerの緑の水素に関する目標は大胆であるが、同社は現金流と需要の課題に直面しているという事実を見過ごすわけにはいきません。
投資家にとっては、メッセージは明確だ。Plug Powerが自らの課題を乗り越え、緑の水素革命の持続可能な道を確立する可能性があることを見失わず、時には揺らぐことも覚悟しておくことだ。
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