1月27日は、ウォール街の最近の歴史の中でも最も衝撃的な日の一つとして記憶されることだろう。
それは西洋のテクノロジー消費者が、低コストでありながら先進的なAIアシスタントアプリである「DeepSeek-V3」をダウンロードする列に並び始めたことが、この日に明らかになったからだ。
DeepSeekは、ChatGPTのような他のAIアシスタントとは異なり、中国の開発者たちがDeepSeekの背後にある半導体チップの開発費用については、たったの560万ドル（約6億円）しか使わなかったと主張している。
同じAI性能を実現するために、より少なく、より遅いチップで済むということを市場が理解したことで、高額なチップを供給する企業や、AIアプリのために数十億ドルを費やしてきた企業は損失を被った。しかし、これはたったの序章に過ぎない。
新たなDeepSeek時代に苦しむであろう、他の3銘柄がこちら。
DeepSeekのエンジニアたちは、AIモデルのトレーニングにおいて、Nvidia（NVDA）のH800グラフィックス処理ユニット（GPU）を利用し、より低い開発費用でより堅牢な性能を出力することに成功した。これは通常のAIモデルの構築とは異なるもので、多くの米国企業がDeepSeekの主張どおりに同じような性能結果を得るためには、はるかに強力で（そしてはるかに高価な）Nvidia H100 GPUを使用したのだ。
ウォール街では、市場で大損害が出ることになった。
1月27日、Nvidiaの株価は17％急落し、競合他社のBroadcom（AVGO）も17.4％下落し、Marvel Technology（MRVL）は19.1％も下がった。DeepSeekニュースに先立ち、AI技術開発にそのチップを使う企業やその型番の株は数日間で適度に回復した。1月30日時点で、過去5日間でNVDAはわずか15％しか下がっておらず、Broadcom（-10.25％）とMarvel（-12.50％）も同様だ。
それにもかかわらず、安価で同じく効果的なAIモデルを作るという考えが続く限り、損害はまだ収まっていない。
“DeepSeek AIの市場への参入は、OpenAIのような業界の巨人とは比較にならない高度な機能を破壊的に提供するものです”、ロンドンを拠点とする研究エンジント技術会社Corpora.aiのCEO、メル・モリスは語っている。”開発費用が安いという点は、中小企業やスタートアップが以前は利用できなかった先進的なAI技術を利用する道を開いてくれます。さらに、オープンソースモデルは開発者にシステムを微調整し、実験する力を与え、柔軟性と革新を育むのです”。
モリスは、DeepSeek AIの登場が現在の競争的な環境に挑戦し、OpenAIのような大手プレイヤーに迅速な適応を迫る可能性があると述べている。 “競争が革新を促進するというアイデアは、特にここで特に重要であり、DeepSeekの存在によってAI技術の進歩が促進され、急速なAI技術の進化がもたらされることになるでしょう。こうしたことがさらなる効率的でアクセスしやすいソリューションの需要を満たすことにつながります」（同上）
それにもかかわらず、DeepSeekやAI開発パイプラインの類似した会社が、投資家が考えているほどのテックセクターの壊滅的なものにはならないかもしれない。
「多くの人たちは、台頭するテック巨大企業の資本支出がバブルの原因になる可能性があると感じていましたが、むしろDeepSeekのブレイクスルーは、AIのラリーを長引かせる可能性が高くなると思われます」。1,000億ドル以上の資産を管理する、グローバルなブロックチェーンおよびデジタルアセット投資会社、Digital Finance Group（DFG）の創設者兼CEO、ジェームズ・ウーより。
ウー氏は、DeepSeekの長期モデルの持続可能性が保証されているわけではなく、同社（およびその他の類似企業）が市場のシフトにも追いついていなければならないと指摘している。
「一貫したイノベーションがないまま、訓練の効率性だけで1つのブレイクスルーに依存することは、長い目で見ると、その性能をプラトウ化させ、競合他社に負ける可能性があります」（同上）。
「全体として、DeepSeekのブレイクスルーは、高性能なAIシステムを完全に置き換える可能性はありません。代わりに、特定のユースケースに最適化されたさまざまなツールが共存するハイブリッド生態系で共存するでしょう」。
AIの台頭に問題を抱えるかもしれない3つの銘柄
DeepSeekの物語に関連する株を特定する作業はまだ整理されていないため、DeepSeekの台頭によって苦境に立たされるであろう銘柄を特定することは難しい。とは言え、DeepSeekがAIモデルを効率的に構築する方法を代表するものとして、以下の銘柄がリスクにさらされている。
Nvidia おそらくDeepSeekに関連する最大の心配事は、高級AIハードウェアの販売に大きく依存している製造会社に対するものだ。 “ここで最も明らかなのはNvidiaですが、AMDや特定の半導体メーカーなど、AIに頼る企業がよりコスト効率の良いソリューションにシフトするとき、それ以外の会社も苦しむことになります”、暗号通貨会社GME Ethereumのマーケティングリード、ドリュー・コーエン氏は語っている。
Oracle DeepSeekの落ち込みで技術億万長者たちは大打撃を受け、Oracleのラリー・エリソン氏は先週初めに約276億ドルの純資産を失った。 （NvidiaのCEOであるジェンセン・ファン氏も同様で、純資産は約208億ドル減少した）。
DeepSeekの騒動でOracleの株価は700億ドル下落し、同社は週末までにその半分を取り戻した。 長期的な問題は、OracleがAmazonやMicrosoftのようなAI業界の巨人と競争するためにデータセンターの開発に多額の投資を行ってきたことにある。 低コストでAIモデルを開発する方法は、このビジネスモデルを脅かし、主に高価なデータセンターを運営する必要をなくすことで、その脅威を高める。
Broadcom Broadcomは、AIネットワーク技術の分野で強力な存在として浮上している。 DeepSeekのAI開発に対する影響が持続すると、AIセミコンダクターを開発するチップ企業にとっては大打撃となるだろう。 今週、Morgan Stanleyは、AI支出の熱意が薄れたこと、およびAI進化による「デフレーション」についての説明を加え、AVGOの目標株価を265ドルから246ドルに引き下げた。
DeepSeekとAIおよびチップの株式に対する影響についての結論
DeepSeekが米国の企業で広く採用されないかもしれないとしても、それでも意味はある。
「テクノロジー業界は、高性能で革新的なAI機能を利用するために、ハイパースケーラーの閉鎖的なガーデンと高額な料金に依存する必要はないということに、ようやく気づき始めました」。サンマテオ（カリフォルニア州）に本社を置くデータストレージクラウド会社であるBackblaze（BLZE）の最高財務責任者、マーク・スイダン氏は語っています。
わずか数日前まで、AIイノベーションには、マルチ兆ドルのテック巨大企業しか提供できないとされていた大量の資本とインフラストラクチャーが必要だというのが、大多数の人々の常識でした。しかし、それは幻想だったとスイダン氏は語った。
“DeepSeekは、過去にはチップをより生産性の高いものにするための概念や実践、またはオープンソースソリューションを利用した破壊的イノベーションを利用して、2つ目のことを習得し、限られたリソースで強力なAIソリューションを開発できることを証明しました」とノートは彼が語っている。
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写真提供：Mamun_Sheikh / Shutterstock.com
