編集者注：ストーリーのベンチマーク追跡ETFの先物価格とリードが更新された。
米国株先物は水曜日も下落を続け、主要ベンチマーク指数の先物も軟調であった。
S&P 500およびナスダック100の下落は、ドナルド・トランプ大統領、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領、欧州指導者との間で行われた和平協議が結局のところ何の進展もないままだったことに起因する。
ホーム・デポ（NYSE:HD）の決算発表を受け、投資家は本日、ターゲット(NYSE:TGT)の決算発表を待っている。ウォルマート (NYSE:WMT)の決算は木曜日に発表される。
投資家はまた、今週後半に行われる連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエルのジャクソンホール経済政策シンポジウムでの演説に注目している。
10年物米国債の利回りは4.31％、2年物は3.76％であった。CMEグループのFedWatchツールの予測では、9月17日の決定でFRBが現在の金利を引き下げる可能性は82.9％と算出されている。
| 先物 | 変化(+/-) |
| ダウ工業株30種 | -0.23% |
| S&P 500 | -0.20% |
| ナスダック100 | -0.25% |
| ラッセル2000 | -0.18% |
S&P 500指数およびナスダック100指数にそれぞれ連動するSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）とインベスコQQQトラストETF（NASDAQ:QQQ）は水曜日のプレマーケットで下落した。SPYは0.080％減の639.29ドル、QQQは0.15％減の568.41ドルとなった。
前回セッションの手がかり
火曜日は不動産、公益事業、生活必需品セクターの株が最高値を記録し、S&P 500の大半のセクターが上昇で取引を終えた。一方、情報技術および通信サービス株は市場全体のトレンドとは逆に動き、
米国株は主に下落した。ナスダック総合指数は300ポイント以上下落した。これは、最近数ヶ月にわたる株高の後、投資家が利益確定を行ったことによる。
インテル (NASDAQ:INTC)は、日本のソフトバンクグループが同半導体大手に20億ドルの投資を発表したことを受けて7％上昇し、月間上昇率は27％まで伸びた。パロアルトネットワークス (NASDAQ:PANW)は最新の四半期決算で2つの指標を上回ったことを受けて3％以上上昇した。
経済指標面では、米国の7月の新築住宅着工件数は、前月比5.2％増の142万8,000件の年率となった。建築許可件数は7月に2.8％減少し、135万4,000件の年率となった。
ダウ工業株30種平均は10ポイント、すなわち0.023％上昇して44,922.27で終了した。一方、S&P 500指数は0.59％減の6,411.37で取引を終えた。ナスダック総合指数は1.46％下落し、21,314.95となった。小型株指標のラッセル2000は0.78％下落して2,276.61で終了した。
| 指数 | パフォーマンス(+/-) | 価値 |
| ナスダック総合 | -1.46% | 21,314.95 |
| S&P 500 | -0.59% | 6,411.37 |
| ダウ工業株30種 | -0.023% | 44,922.27 |
| ラッセル2000 | -0.78% | 2,276.61 |
アナリストの見解
経済学者のジェレミー・シーゲルは、パウエル議長の今後の演説が市場の方向性を決めると指摘している。
ウィズダムツリーのシニアエコノミストであるジェレミー・シーゲルは、今後数ヶ月の市場の方向性は、今週金曜日にジャクソンホールの経済シンポジウムで行われるパウエル議長の演説の内容によって決まる可能性があると述べている。
シーゲルは、最近の経済指標はさまざまだったが、基礎となる傾向は物価圧力がFRBが最も注視している分野で加速していないことを示唆していると述べている。
ポートフォリオ管理手数料によるPPIの「急激な上昇」にもかかわらず、シーゲルは一部のエコノミストが実際にPCEインフレ率の予測値を引き下げたことを指摘している。これにより、統計的な異常値を調整した場合、基礎となるインフレ率はFRBの潜在的な金融緩和政策への道筋に沿ったことになる。
その他の経済的な面では、シーゲルは以下のように見ている：
- 小売売上高：データは予想通りの結果となり、過去の修正と組み合わされることにより、前年同期比3.1％の第2四半期のGDP成長率をわずかに引き上げる可能性がある。シーゲルは、第2四半期は多くの人が恐れていたよりも強いものだったと考えている。
- 労働市場： 失業保険の新規申請件数は22万件前後で安定しており、雇用が減速しているものの労働市場の強さを示している。
- 関税：シーゲルは、関税によって引き起こされたインフレ率は「一時的な税による価格調整」であり、FRBが金融引き締め政策で対応すべき過熱経済の兆候ではないとの見解を改めて示した。
- マネーサプライ： マネーサプライの伸びは鈍化しているが景気後退を招くほどではなく、シーゲルはこれが金融緩和政策を採るべき理由を裏付けていると論じている。
シーゲルによると、パウエル議長の金曜日の演説は「この市場が次の段階に進むためのてこ（フルクラム）になる」だろうとのことだ。シーゲルは2つのシナリオを描いている。
- ハト派の金融政策： パウエル議長が労働市場の冷え込みと基礎となるインフレ率の改善傾向を考慮した場合、9月17日のFRB会合で25ベーシスポイントの利下げが示唆される可能性がある。シーゲルはこのシナリオにおいて小型株のさらなる上昇を予想している。
- タカ派の金融政策： 逆にパウエル議長がより多くのデータが必要だと強調し、最近の経済の弱さを軽視した場合、市場はこれをタカ派的な動きだと解釈する。シーゲルは「リスク資産はマイナスの反応を示すだろう」と警告している。
マーケットのポジショニングはFRBの次の動きに対する期待に反応しやすくなっている。シーゲルは、短期融資に依存している小型株およびバリュー株が金利の変動に敏感であることを指摘している。
シーゲルは「利下げの予想が高まるにつれ小型株は上昇する」と述べている。対照的に、巨額の資金準備や長期債務を抱えている大手ハイテク企業は短期的な利率変動に対してあまり敏感ではない。
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今後の経済データ
水曜日に投資家が注目するのは以下の通り；
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の7月FOMC会合の議事録は東部標準時2時に発表される。
注目株
- 午前の取引で、ロウズ・カンパニーズ (NYSE:LOW)は0.32％下落した。同社は開場前に決算を報告する見込みである。アナリストは売上高249億ドルに対し1株あたり2.04ドルの利益を予想している。
- ターゲット(NYSE:TGT)は0.65％下落した。アナリストは同社が開場前に売上高249億3,000万ドルに対し、1株あたり2.05ドルの利益を報告する見込みである。
- TJXカンパニーズ (NYSE:TJX)は0.54％下落した。同社は開場前に決算を報告する見込みである。アナリストは売上高141億3,000万ドルに対し1株あたり1.01ドルの利益を予想している。
- レイジーボーイ (NYSE:LZB)は、マーケットクローズ後に発表した2026会計年度第1四半期の決算が予想を下回ったことを受けて24.57％急落した。同社はガイダンスに消費者環境とマクロ経済環境の共に引き続き厳しい状況を反映させた。
- トール・ブラザーズ (NYSE:TOL)は1.65％下落した。同社は第4四半期の調整済み住宅販売総利益率が第3四半期の27.5％から27％に減少すると予想している。
- オラクル (NYSE:ORCL)は0.61％減の横ばい圏内となった。前日火曜日に5.8％の大幅な下落を記録していた。エンタープライズソフトウェア大手は最高セキュリティ責任者のメアリー・アン・デビッドソン氏が退任するなど、著しい企業再編の最中にある。
- パランティア・テクノロジーズ (NASDAQ:PLTR)は1.07％下落した。火曜日にシトロン・リサーチが発表したレポートで1株あたり40ドルの評価がつけられ、富士通との業務提携が発表されたものの、株価の上昇には至らなかった。
コモディティ・金・世界の株式市場
原油先物は1.44％上昇し、1バレルあたり62.66ドル付近で推移した。
金スポット価格は0.27％上昇し、1オンスあたり3,324.53ドル付近で推移した。直近の史上最高値は1オンスあたり3,500.33ドル。ドル指数は0.08％上昇し、98.3470レベルとなった。
水曜日のアジア市場は、韓国のコスピ指数と日経225を除き上昇した。インドのS&P BSEセンセックス、香港のハンセン、中国のCSI 300、オーストラリアのASX 200指数は上昇した。欧州市場は軟調であった。
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