2009年、Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) はわずか50億ドルのチップメーカーであり、Intel Corp（NASDAQ：INTC）の90億ドルという支配力によって一躍陰の者となっていた。
16年後、Nvidiaの時価総額は3兆3000億ドルに急騰しており、これはIntelの95億ドルと比べて35倍もの価値があることを示している。この驚異的な急騰は、NvidiaがニッチなグラフィックカードメーカーからAI革命の中核である可能性があることを反映したものだ。
NvidiaのGPUは今や、データセンターから自動車まであらゆるものを駆動しており、投資家の熱意と大規模な再評価を生み出している。
評価ダイナミクス：成長のプレミアム vs. 旧体制の不振
現在のNvidiaのP/E倍率は45.6であり、これは従来の基準から見て高い数値であるものの、実際には10年間の平均である52.6よりも低くなっており、投資家にはまだ成長の余地があるとのシグナルが出ている。
その上、NvidiaのフォワードP/Eは31.4であり、PEG比は2未満であり、これが楽観的な見通しを強化している。
一方、Intelは負の収益利回りと80という天井知らずのフォワードP/E倍率に苦しんでおり、そのことは自社の立ち直りに向けての挑戦を反映している。
Intelの古くさい製品ラインナップと実行問題は、Nvidiaのイノベーション主導の勢いとは真逆である。
前を見据える：収益、期待、そしてチップ産業の未来
5月28日に発表されるNvidiaの第1四半期決算を受けて、最近20％下落したというニュースに株価が急落し、市場は持続的な成長の兆候を注視している。
Intelにとっては、AIと先進的な製造技術で追いつくのが大変な道のりが待ち受けている。
最終的に35倍という評価ギャップは、単に現在の利益についてのものではない。それはコンピューティング業界の未来をどちらの会社が形作っているのかという結論なのである。現在では、Nvidiaがリードを続けている。
次に読むべきは：
写真：Shutterstock
