またダウングレードか。金曜日遅く、すでにウォール街の人々は週末に向けて荷物をまとめていた後、ムーディーズが静かにアナウンスを行い、米国の最高格付けがAaaからAa1に引き下げられた。
聞き覚えがあるかもしれない。そう、今回の件は確かにそうだ。そして市場のこのような動きは本当に予測通りだったのか？
新たな10％の修正が来る？
それじゃ、再生しよう。
2011年8月、スタンダード&プアーズは初めて米国の債務を引き下げるという歴史的な決断を下した。結果は？次の41取引日で、S&P500指数は10.37%下落し、Piranha Profitsが分析したデータによると。しかし12ヶ月後には、その指数は36%上昇した。このとき「ディップを買った」投資家は、生き残るだけでなく、繁栄した。
そして2023年8月、フィッチが同じようなことをやった。同じ脚本、違う年。S&P500は58取引日で10.31%下落した。しかし結局またもやの報われる結果となった。1年後、株価はなんと37%上昇した。
そして今、ムーディーズもこのダウングレードのパーティーに参加する。そして、もしこの市場が先例に従った場合、また10%の修正が発生する可能性がある。
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ブルたちがこの件に肩をすくめる理由
でも、このダウングレードは過去2回のダウングレードとは異なり、もはやウォール街は「これが世界の終わりだ」というような反応を止めてしまったのだろうか？ 何しろ、長期的に見れば、これらのダウングレードが結果としてあまり大惨事にはなっていないのだから。
そして、私たちもそのコンテクストを無視してはいけない：テクノジャイアントからの強力な収益、進化し続ける消費者支出、そして冷却されたインフレは、ブルたちがこの件を肩の力を抜いて受け流す理由になるかもしれない。
もしも月曜日に市場がパニックを起こしても、歴史はこれが長期的な投資家にとってまたもや株をお得に買えるチャンスになるかもしれない。
なぜなら、私たちが学んだことは1つだけだから。アメリカの信用格付けは滑るかもしれないが、投資家の記憶はこの市場のディップよりも早く薄れるということだ。
こうした理由から、SPDR S&P 500 ETF（NYSE：SPY）、iShares Core S&P 500 ETF（NYSE：IVV）、Vanguard S&P 500 ETF（NYSE：VOO）など、幅広いS&P 500 ETFを保有している投資家たちにとって、ムーディーズのダウングレードは初見の際には不安を覚えるかもしれない。特に月曜日のオープンを控えている今はね。ただし、歴史上においてこれらのダウングレードは状況を理解する有用な羅針盤を提供してくれる。2011年と2023年の過去2回の米国債務ダウングレードでは、2ヶ月以内にS&P 500は10%以上下落しているが、それから1年後には35%以上急伸している。 もしもこの市場が同じプレイブックに従う形となれば、短期的な変動は長期投資家にとって黄金の買いの機会であることが証明されるかもしれないのだ。
つまり、この時来年には、パッシブ型の指数投資家たちが最終的にムーディーズに感謝することになっても、その結果には驚かないでほしい。
果たして、ウォール街は今回も過剰反応をするだろうか？
あるいは、市場はようやく成熟したのだろうか？
その答えは月曜日に出る。
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