急速に変化して競争が激化する現代のビジネス環境において、株式投資家や業界アナリストにとって、企業の包括的な評価を行うことは極めて重要だ。この記事では、ブロードライン小売業界の主要な競合他社との比較を行い、Amazon.com（NASDAQ:AMZN）を評価する。私たちは、企業の重要な財務指標、市場のポジショニング、および成長の可能性を入念に調査し、投資家に有益な示唆を提供し、同業界内での同社の業績を明らかにすることを目指している。
Amazon.comの概要
Amazonは第三者が投稿するリードオンライン小売店およびマーケットプレイスだ。小売関連の売上はトータルの約75％を占め、Amazon Web Servicesのクラウドコンピューティング、ストレージ、データベースなどのサービス（15％）、広告サービス（5％〜10％）、その他（残り）のサービスが続く。AWS以外の売上に占める国際セグメントの割合は25％から30％で、ドイツ、英国、日本がAWS以外の大きな売上を牽引する国だ。
| 企業 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（10億ドル単位） | 粗利益（10億ドル単位） | 売上成長 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Amazon.com Inc | 43.10 | 8.18 | 3.47 | 6.19% | 32.08 | 31.0 | 11.04% |
| Alibaba Group Holding Ltd | 18.36 | 1.62 | 1.66 | 4.64% | 54.02 | 92.47 | 5.21% |
| PDD Holdings Inc | 12.63 | 4.64 | 3.65 | 13.54% | 37.97 | 63.36 | 85.65% |
| MercadoLibre Inc | 67.97 | 24.27 | 5.31 | 10.37% | 0.72 | 2.44 | 35.27% |
| JD.com Inc | 11.35 | 1.62 | 0.36 | 5.71% | 16.3 | 45.94 | 1.2% |
| Coupang Inc | 42.82 | 10.46 | 1.52 | 1.74% | 0.28 | 2.27 | 27.2% |
| eBay Inc | 15.47 | 5.43 | 3.05 | 11.59% | 0.95 | 1.85 | 3.04% |
| Vipshop Holdings Ltd | 6.61 | 1.40 | 0.50 | 5.1% | 2.32 | 6.34 | -3.6% |
| Dillard’s Inc | 11.13 | 3.50 | 1.04 | 3.9% | 0.15 | 0.58 | -5.18% |
| Ollie’s Bargain Outlet Holdings Inc | 27.51 | 3.48 | 2.52 | 3.14% | 0.08 | 0.22 | 12.41% |
| MINISO Group Holding Ltd | 17.78 | 4.13 | 2.90 | 6.26% | 0.79 | 1.77 | 24.08% |
| Macy’s Inc | 23.48 | 0.98 | 0.18 | 3.53% | 0.44 | 2.16 | -3.48% |
| Nordstrom Inc | 12.89 | 3.86 | 0.25 | 13.68% | 0.4 | 1.49 | 3.23% |
| Kohl’s Corp | 6.82 | 0.51 | 0.11 | 1.73% | 0.35 | 1.6 | -4.18% |
| Savers Value Village Inc | 19.72 | 3.35 | 1 | 5.09% | 0.07 | 0.22 | 0.53% |
| Groupon Inc | 12.64 | 8.67 | 0.65 | 34.72% | 0.03 | 0.1 | -9.48% |
| 平均 | 20.48 | 5.19 | 1.65 | 8.32% | 7.66 | 14.85 | 11.46% |
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Amazon.comの評価から、以下のようなトレンドが読み取られる：
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43.1の現在の株価収益率（P/E比）は、業界平均を2.1倍上回る水準であり、市場のセンチメントによれば、この株はプレミアムな評価を受けていると示唆される。
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ブックバリュー（純資産価値）に対する株価収益率（P/B比）が8.18ということは、小売業の業界平均より1.58倍高い水準で取引されている可能性がある。
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この株の売上高倍率（P/S比）は3.47、つまり業界平均の2.1倍であり、売上高に対して過剰な評価を受けているという示唆がある。
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同社の自己資本利益率（ROE）は6.19%と、業界平均より2.13％低い水準であり、これは株主資本に対する利益が不十分であることを示している。これには様々な要因が考えられる。
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同社の利息、税金、減価償却、および償却前の利益（EBITDA）は320.8億ドル、業界平均より4.19倍高い水準であるため、収益性が高く、キャッシュフローが強力に確保されているという示唆がある。
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同社の粗利益は310.0億ドル、業界平均より2.09倍高い水準で収益性が高いことを示している。
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同社の売上成長率は11.04%と、業界平均の11.46％に比べて大幅に低い。これは、増加した売上高の創出において苦戦している可能性があることを示唆している。
負債比率
企業の健全性や負債調達への依存度を示す負債比率（D/E比）は、会社の財務状況やリスクプロフィールを的確に評価するための重要な指標の1つである。
業界比較での負債純資産比率の考慮により、会社の財務状況とリスクプロフィールを簡潔に評価することができ、投資家による的確な意思決定を支援する。
Amazon.comをDebt to Equity比でトップ4の競合他社と比較すると、以下のような比較が可能だ。
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Debt to Equity比の観点から、Amazon.comの方がトップ4の競合他社よりも負債のレベルが低く、より強い財務状況を示している。
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これが意味することは、この会社は負債調達に依存する割合が少なく、負債と自己資本のバランスが有利であることを示し、Debt to Equity比は0.52である。
要点
Amazon.comのP/E、P/B、P/S比は、ブロードライン小売業界における最大の競合他社と比較してすべて高水準であり、このことから、この株が過大評価されている可能性がある。ROEの低さは、Amazon.comが株主資本で大きな利益を上げていないことを示唆している。ただし、高いEBITDAと粗利益率は、同社の強力な営業パフォーマンスを示している。業界全体と比較して低い売上成長率は、Amazon.comにとって同業他社と比較して懸念すべき点かもしれない。
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