2024年の米国大統領選挙以降、地域銀行の株式は好調な動きを見せており、SPDR S&P地域銀行ETF（NYSE:KRE）はS&P500指数の5％に対し約10％上昇している。

このすでに強い業績を反映して、アンソニー・エリアンの率いるJPモルガンのアナリストたちは、さらなる上昇を見込んでいる。

その要因は、トランプ政権のもとでのローン成長、規制緩和、そして好調な金利環境といった、潜在的な好材料です。

エリアンは金曜日、規制、預金コストの上昇、2023年春の金融騒動といった理由によりこれまでに一旦投資の機会を見送っていた投資家が、再び銀行セクターに関心を示し始めているという趣旨を、顧客に共有したメモの中で示した。

エリアンは「1年間の私たちのグループに対する楽観主義は、貸出成長、預金成長、NIM（純利息マージン）の拡大といった分野における来年の基本的な改善の可能性のみならず、選挙以来、私たちが話をした多くのアナリストやロング専用投資家たちがこのグループに対し興味を持ち始め、それでもまだ大規模に投資をしていないという事実にも繋がっている」と語った。

要するに、アメリカの最大手投資銀行のアナリストたちは、強気気味な見通しを持って2025年に向けて地域銀行の株式に投資することを提唱しており、20％の上昇に強いケースを裏付けている。

彼らが1,000ドルでどのように投資するかは以下の通りだ。

なぜ2025年に地域銀行は急伸する可能性があるのか

JPモルガンによれば、来年、この業界全体の株価上昇を駆動する鍵となる原動力は以下の通り。

• 国内へのリソースの再投資によるローン成長の復活。
• バーゼルⅢの最終段階の提案が凍結されると、特にドナルド・トランプ政権が規制緩和を推し進める。
• 銀行のM&A活動の改善、特にComerica Inc. （NYSE:CMA）、First Horizon Corp.（NYSE:FHN）、およびZions Bancorporation（NASDAQ:ZION）が潜在的な利益を得る可能性。
• 企業の納税が減少し、ボトムラインの収益性が向上。
• 急勾配の利上げカーブと2025年の連邦準備理事会による利上げの可能性が、預金コストの低下と純利息マージン（NIM）の向上をもたらす。

利上げ、預金コスト：銀行にとって大きな利点

JPモルガンは、米国連邦準備制度（FRB）の金利と結びつく預金コストが銀行の収益性にとって重要だと指摘している。

2024年第3四半期現在、発行利率のある預金の平均コストは3.5％で、Texas Capital Bancshares Inc. （NASDAQ:TCBI）、Flagstar Financial Inc.（NYSE:FLG）、およびValley National Bancorp（NASDAQ:VLY）のような高い利率を支払う銀行は4％を超えている。

Fedが2025年の金融政策を緩和する中、高い金利を支払っている銀行ほど利益を得る余地がある。

米国の低リスク預金は、First Hawaiian Inc。 （NASDAQ：FHB）や Webster Financial Corp。（NYSE：WBS）のように調整の余地が少ない。

JPモルガン1,000ドルの投資計画

地域銀行の動向に投資したい個人投資家は、JPモルガンによると以下のように投資を分散すると良い。

2025年のトップピック

JPMorganは、2025年に地域銀行のトップピックとして、Western Alliance Corp、First Citizens BancShares、およびPinnacle Financial Partners Inc。を挙げ、ローン成長、コスト効率、および上向きのポジショニングが相対的に優れていると評価している。

JPモルガンは、Synovus Financial Corp。、Webster Financial Corp。、Valley National Bancorpについてもオーバーウェイトの格付を付けており、これはそれぞれの会社が基本的指標が堅調で、成長の機会があると指摘した。

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