この経済学者によると、異例の低いジャンクボンドのスプレッドが長期間続いていることは、市場が急激な逆転に向かっている可能性を示しているという。この経済学者は、この異例の状況は2007年5月にあった危機以前の状況と驚くほど似ていると語った。
出来事ハイイールドまたはジャンク債のクレジットスプレッドは、Crescat Capitalのマクロストラテジストであるオタビオ・コスタ氏が投稿したX社の投稿によると、100日以上3％以下の水準で推移を続けている。
コスタ氏によれば、ボラティリティが急上昇し、市場の安穏とした雰囲気が打ち破られ、スプレッドが急激に拡大するという事態は2007年5月に見られたという。彼はこの事態と現在の状況との間に、類似点があると語った。
コスタ氏は「クレジットスプレッドが縮小し続けることは、一種の火種のようなものだ」と付け加えた。
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なぜ重要なのかジャンク債またはハイイールド債は、格付けが投資適格基準未満のクレジットレーティングを持つ債務証券で、クレジットスプレッドとはジャンク債の利回りと同額の米国債の利回りとの差を指す。このスプレッドは、米国債の利回りに対するハイイールド債の追加リターンを表している。
クレジットスプレッドが縮小すればするほど、債券は比較的安全であることを示し、投資家は企業が債務を返済できるという点で大いに自信を持っていると言える。低いスプレッドが長期間続くことは、投資家がリスクを過度に取りすぎていることを示す可能性があり、そうなると投資家はリスクを誤解し、慢心する可能性がある。
コスタ氏が共有したグラフによると、Bloomberg U.S. Corporate High Yield Average Options-Adjusted Spreadsは100日間3％以下の水準で推移し続けている。コスタ氏によれば、これはボラティリティが急上昇するという警告のサインだという。
株式相場2025年2月21日現在、10年物米国債利回りは4.43％、2年物米国債利回りは4.20％となっている。また、S&P 500指数とナスダック100指数をそれぞれ追跡するSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）とInvesco QQQトラストETF（NASDAQ:QQQ）は、先週金曜日に下落した。 Benzinga Proのデータによると、SPYは599.94ドル（約6万5,321円）低下の1.71％で、QQQは526.12ドル（約5万7,101円）低下の2.07％で取引を終了した。
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