Telsey AdvisoryのDana Telsey氏は、Abercrombie & Fitch Co（NYSE：ANF）の株式について、「アウトパフォーム」のレーティングを再び取り決めたが、マクロ経済が不透明であるとして190.00ドルから125.00ドルに目標株価を引き下げたと発表した。
ANFは、4四半期決算で純利益、売上の両面で予想を上回る堅調な業績を発表した。
わずかながらも4四半期の粗利益率が低下したものの、同社はA&F（Abercrombie & Fitch）ブランドとHollisterブランドの両方で着実な成長を示してきた。粗利益率と消費者の信頼に対する懸念は残っているものの、同社の強力なホリデーシーズン、今後の自社株買いプログラム、および低評価は、今後の見通しを支持しているとTelsey氏は述べている。
同社の経営陣は、地域やブランドの拡大に伴い、為替の不利な影響を受けた純売上の3％～5％の成長が見込まれており、そのため為替レートは70ベーシスポイント（0.70％）上昇する見込みだ。また、運営利益率は14％から15％の間で予想されており、前半ではより高いフレイトコストと在庫の販売が影響を受け、後半ではフレイトコストが低下することで利益が上昇すると予想されている。
同社の見通しは、中国、カナダ、メキシコへの新たに発表された関税の影響を考慮し、今年の運営利益を約500万ドル減少するものとしている。
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ANFは17の国から商品を調達し、需要の変化やトレンドに迅速に適応できる柔軟なサプライチェーンを持っているとTelsey氏は指摘している。
同社は、4四半期連続での純店舗開店を続け、2025年度には100ヵ所の新しい店舗を追加する予定だ。
同社は、フィスカル・イヤー24期において278店舗のAbercrombieと511店舗のHollisterを含む合計789店舗および平方フィートの2％増加を達成した。
ANFは、この1年間に新たに125の経験を提供し、41の経験を終了し、改善された店舗効率を見込むことで、4四半期で約30％の運営利益を達成した。2025年度は、60の新規開店、20の閉店、40の改装が予定されている。
在庫は前年同期比で22.5％増加した。一方で、純販売の9.1％増加に対しては、前年同期比で16.4％増加していた。
在庫の増加は、第1四半期の純売上の4％〜6％の見通しを支えるため、ユニット数が6％増加し、フレイト費用が増加し、季節商品の持ち越し率が高まり、ドレスやライセンス商品などの製品ミックスが変化した結果だとTelsey氏は説明している。
4四半期決算で控えめな業績を見せたことを受け、第1四半期および2025年度の見通しを考慮して、Telsey氏は、前回の3.5％から今年度の純店舗売上高の2％への下方修正の見通しを発表した。EPSの見通しは前回の11.30ドルから11.35ドルに若干上方修正された。
株価動向：本日の最終取引でANFの株は84.10ドルで3.59％下落している。
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