DoubleLine CapitalのCEO兼創業者であるジェフリー・ガンドラックは月曜日に、米国株式市場はこれまでのキャリアで見てきた中で「最も不健全な状態の一つにある」と警告した。
Fortune誌によって引用されたBloombergのOdd Lotsポッドキャストによると、「債券王」は株価収益率や時価総額の指標が「チャート外にある」と極端な評価を指摘した。
ガンドラックは市場を「信じられないほどの投機的市場」と表現し、人工知能（AI）に対する現在の熱狂を、20世紀初頭にピークを迎え、その後回復することのなかった電力株を含む過去のマニア的現象に例えた。
ガンドラックは、マニア的現象の期間におけるモメンタム投資はリスクが高い可能性があると警告した。投機的な市場は「とてつもない高いレベル」に達する傾向があるためである。
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実物資産としての金の価値が高まる
金融資産の評価が高騰していることを背景に、ガンドラックは今年の「最優先事項」として金に注目した。金は認知された「実物資産クラス」になったことを強調し、過去12ヶ月間の堅調なパフォーマンスを指摘した。
中央銀行の積極的な金買いは最近の急騰に寄与している。いくつかの予測では2026年までに1オンス5000ドルに達する可能性がある。
ガンドラックは投資家にポートフォリオの約15％を金で保有するよう推奨した。以前は25％とより高い配分だった。
一方、10月に伝説の投資家ビル・グロスは、金の最近のラリーは過大評価されているように見えると指摘し、Xへの投稿で「モメンタム・ミーム資産」と表現した。
実物資産に向けたポートフォリオのシフト
ガンドラックは従来の投資ポートフォリオの根本的な再配分を推奨している。
固定収入を25％、株式を40％に抑え、残りの資金は市場評価の高い金や現金などの実物資産に回すことを提案した。
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写真：Shutterstock
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