日々変化し続ける激しい競争の中、投資家や業界関係者にとって、徹底的な企業分析を行うことは極めて重要である。本稿では、主要なライバル企業と比較し、Microsoft（NASDAQ：MSFT）について詳しく見ていく。重要な財務指標、市場ポジション、成長見通しを細かく見極め、投資家に有益な洞察を提供し、業界内での同社の実績に光を当てることを目指す。
Microsoftの概要
Microsoftは、消費者向けおよびエンタープライズ（企業向け）ソフトウェアを開発しライセンス供与している。同社はWindowsオペレーティングシステムとOffice生産性スイートで知られている。同社は3つの同規模の大きなセグメントに分かれており、それぞれが効率的に機能している。生産性とビジネスプロセス（レガシーMicrosoft Office、クラウドベースのOffice 365、Exchange、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、インテリジェンスクラウド（インフラストラクチャーとプラットフォームを提供するAzure、Windows Server OS、SQL Server）、さらなるパーソナルコンピューティング（Windowsクライアント、Xbox、Bing検索、ディスプレイ広告、Surfaceラップトップ、タブレット、デスクトップ）。
| 会社 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（10億ドル） | 総利益（10億ドル） | 売上成長 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Microsoft Corp | 36.12 | 11.30 | 12.86 | 8.87% | 38.23 | 45.49 | 16.04% |
| Oracle Corp | 40.44 | 33.66 | 8.56 | 25.66% | 5.75 | 9.97 | 8.64% |
| ServiceNow Inc | 165.26 | 23.56 | 21.06 | 4.81% | 0.67 | 2.21 | 22.25% |
| Palo Alto Networks Inc | 48.96 | 20.95 | 16.18 | 6.33% | 0.45 | 1.58 | 13.88% |
| CrowdStrike Holdings Inc | 684.67 | 28.13 | 23.34 | -0.57% | 0.05 | 0.76 | 28.52% |
| Fortinet Inc | 46.91 | 78.80 | 12.61 | 90.26% | 0.66 | 1.24 | 13.0% |
| Gen Digital Inc | 27.99 | 8.14 | 4.53 | 7.92% | 0.51 | 0.78 | 3.07% |
| Monday.Com Ltd | 539.16 | 11.90 | 13.14 | -1.28% | -0.02 | 0.23 | 32.67% |
| Dolby Laboratories Inc | 28.69 | 2.97 | 5.90 | 2.39% | 0.07 | 0.27 | 4.9% |
| CommVault Systems Inc | 40.33 | 25.01 | 7.99 | 5.56% | 0.02 | 0.19 | 16.06% |
| QXO Inc | 28.05 | 1.44 | 25.56 | -0.21% | -0.03 | 0.01 | -2.0% |
| Qualys Inc | 31.19 | 11.50 | 8.95 | 10.53% | 0.05 | 0.13 | 8.36% |
| Teradata Corp | 37.21 | 24.22 | 1.74 | 32.0% | 0.08 | 0.27 | 0.46% |
| Progress Software Corp | 35.56 | 6.67 | 4.10 | 6.88% | 0.06 | 0.15 | 2.11% |
| SolarWinds Corp | 63.14 | 1.74 | 3.03 | 0.94% | 0.07 | 0.18 | 5.5% |
| 平均 | 129.83 | 19.91 | 11.19 | 13.66% | 0.6 | 1.28 | 11.24% |
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Microsoftの徹底的な分析を通じて、以下のような傾向が見られる。
-
株価収益率が36.12ということは、同社の株は業界平均を0.28倍下回っているため、有利な成長ポテンシャルを示唆している。
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11.3という株価純資産倍率は、業界平均よりも0.57倍低い水準にあり、これにより、同社は同業他社と比較して純資産価値に基づいて割安である可能性がある。
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売上高純資産倍率12.86という高値は、業界平均を1.15倍上回っており、売上性能の観点から過剰評価の側面を示している可能性がある。
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同社の自己資本利益率（ROE）は8.87%と低く、業界平均より4.79%下回っている。これは、利益を上げるための自己資本の有効利用を示しており、これにはさまざまな要因が影響している可能性がある。
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同社の償却前利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は382.3億ドルという高い数字であり、業界平均の63.72倍以上を示しているため、利益率が強く、キャッシュフローが堅調であることを示唆している。
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同社は業界平均よりも大きな454.9億ドルの総利益を記録している。これは、業界平均の35.54倍を示しており、強い収益性と、コア業務からの利益の増加を示唆している。
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同社の売上高は16.04%の成長率となっており、業界平均11.24%と比べて目立って高い。これは、同社の製品やサービスに対する強い需要を示し、売上げの強いパフォーマンスを示している。
負債比率
（図1）
負債純資産比率（D/E比）は、同社が自己資本に比べてどの程度借入金に依存しているかを評価する指標である。
業界比較での負債純資産比率を考慮することで、企業の財務健全性とリスクプロファイルが簡潔に評価でき、的確な意思決定を助ける。
主要4社とのデット・トゥ・エクイティの比較により、Microsoftの財務状況を評価すると、以下のような観察結果が得られる。
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Microsoftは、同業他社と比較してより低いD/E比率0.21を記録し、その財務状況が強いことが示唆された。
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このことから、同社は債務と資本とのバランスがより良好であり、投資家にとって肯定的な指標であると受け取られる可能性がある。
要点
Microsoftの株価収益率（P/E）と株価純資産倍率（P/B）の２つの比率から考えると、同社の株は同業他社に比べて割安であるということが示されている。しかし、売上高純資産比率（P/S）の高さから考えると、同社の株は収益に基づいて過大評価されているという指摘もなくはない。ROEの観点から評価すると、Microsoftの業績は同業他社よりも低く、EBITDAと総利益率の高さからは、同社の強い運用効率が示唆されている。さらに、業界トップの収益成長率からは、Microsoftが将来の拡大と市場支配力を持つ可能性が示唆されている。
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