連邦準備制度理事会（Fed）は基準金利を0.25％引き下げたが、水曜日のこの決定は理事会内の鋭い対立と理事の一人に対する痛烈な非難という2つの側面において大きく注目された。
ウルファース氏、50ベーシスポイント利下げに反対票を投じたミラン氏を批判
ミシガン大学の経済学者ジャスティン・ウルファース（Justin Wolfers）は、理事のスティーブン・ミラン（Stephen Miran）がより大幅な利下げに反対票を投じたことを痛烈に批判した。ウルファースはX（旧Twitter）への投稿の中で、「ミランの問題は、まったく首尾一貫性のない利下げの根拠を示したことで誰の心も動かせなかったことだ」と書いている。
連邦公開市場委員会（FOMC）が10対2で可決したこの投票は、金融政策の正しい道をめぐって厳しい対立があることを示した。多数派は目標金利の範囲を3.75％から4％に引き下げることに賛成したが、ミラン理事はより積極的な0.5％の引き下げを主張した。
反対意見を述べたのはカンザスシティ連銀のジェフリー・R・シュミット（Jeffrey R. Schmid）総裁で、彼は利上げを支持し、金利は据え置きが望ましいと主張した。
ブルッキングス研究所のシニアフェローであるウルファースは、ミランの動きをドナルド・トランプ大統領が最近彼を任命したことに直接結び付けた。ウルファースは、「もしトランプが、連邦準備制度理事会に忠実な者を任命することで連銀がよりハト派的な方向へ進むことを期待していたとしたら、その期待は今日連銀が大きくタカ派に振れたことで完全に裏切られた」と書いている。
連銀の難しい立場を浮き彫りにした反対意見
対立する反対意見は、連銀の置かれた難しい立場を浮き彫りにした。委員会の公式声明は、この利下げの理由を「雇用の下方リスクが最近数か月で高まった」ことに言及して正当化した。
しかし同時にインフレ率が「依然としてやや高い」ことも認めた。
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経済学者ら、連銀のジレンマに共感
この分裂する見解は、他の専門家らの意見にも反映されている。LPLファイナンシャルのチーフエコノミストであるジェフリー・ローチは、今回の対立する反対意見は「2019年9月を彷彿とさせる」と述べた。当時、FOMCは同様に分裂していた。
反対意見をめぐる論争は、この会合における重要な政策の「ひねり」も含めて議論の場を複雑化させた、とハリス・ファイナンシャル・グループのジェイミー・コックス（Jamie Cox）は述べている。連銀は「12月1日に総証券保有高の削減を終了する」と発表した。これは住宅ローン金利にとってプラスの材料と見なされている。
それでも市場は神経質な反応を示した。ノースライト・アセット・マネジメントのクリス・ザッカレリ（Chris Zaccarelli）は、株式と債券が売られたのは、連邦準備制度理事会のパウエル議長が12月の追加利下げは「確実とは言えない」と述べたためだと指摘した。
価格の動き
木曜日、S&P 500、ダウ・ジョーンズ、NASDAQ 100指数の先物は低下した。S&P 500指数とNASDAQ 100指数をそれぞれトラッキングするSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）とInvesco QQQトラストETF（NASDAQ:QQQ）はプレマーケットで下落した。Benzinga Proのデータによると、SPYは0.20％上昇し686.00ドル、QQQは0.17％減の634.67ドルだった。
一方、連邦準備制度理事会の利下げ発表があった水曜日、S&P 500指数は0.0044％減の6,890.59で終わり、ナスダック100指数は0.41％上昇の26,119.85だった。一方、ダウ・ジョーンズは0.16％減の47,632.00で終わった。
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