米ドル指数現物相場は、月曜日、３年以上ぶりに98ポイントを割り込んだ。一方、10年債利回りは安定し、4.35％の水準を維持している。専門家はこの二分化を「市場のストレスの測定値」と表現している。
出来事 米ドル指数はこの記事が公開された際に1.20％下落し、98.211になった。ただし、月曜日、同指数の日中レンジは、TradingViewのデータによると97.921から99.208の間で推移した。
歴史的なデータによると、ドル指数は2022年3月30日の97.79以来、初めて98ポイントを割り込んだ。一方、10年債の利回りは4.35％となっている。
Jim Bianco氏、Bianco Research LLC.の社長兼創設者は、Xポストでこの二分化を強調し、「市場のストレスの測定値」と表現した。
彼は「金利の上昇が今のところドルを支えていない。つまり、ドルの下落を阻止するためには金利を大幅に引き上げる必要があるだろう」と付け加えた。
金利とドル高の関係は、外国人投資家がリスクフリーの米国債をはじめとする、米ドル建ての金融商品を購入した際に、ドル高が発生するというものだ。しかし、Bianco氏が示したグラフの通り、この二分化が問題である。
一方、経済学者のPeter Schiff氏は、米ドルはトランプ大統領の就任式から11％、米国の貿易相手国に対する報復的な関税が発表された以降の7月4日から6％下落したと強調した。
彼は「トランプの経済チームは、外国人が米国の関税を負担するという約束を私たちにしてくれた。それは、彼らの通貨がドルに対して下落することがあるためのものである、とも言ってくれた。しかし、実際には衰退するドルは私たちの経済コストを増加させるだけだ」と述べた。
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なぜ重要か さらに先週公開された最新の研究によると、タイトルは「ドルの騒乱：今回の事態は違う」と題されたもので、「4月4日から4月14日までの間に、米ドルは3.6％下落した」と強調している。
「通常世界的なボラティリティが高い状況下では、リスクフリーの資産に資産が流れて米ドルが高騰するはずだ。しかし今回ばかりは違う」と研究メモは述べている。
ドルが意外にも下落していることは、通常の市場の振る舞いとの二分化を示している。メモによれば、「米国債がもはや世界で最もリスクの少ない資産とは見なされなくなった場合、米ドルの地位が問われるかもしれない」という。
一方、チャタムハウスの専門家であるDavid Lubin氏は、トランプ政権の「政策推進」が他通貨に対するドル安を永久に弱体化させることを強調した
「ドルの世界的地位を崩壊させることは、グローバル経済に大量の追加的な不確実性をもたらすだけでなく、米国にとっては不要な自傷行為になるだろう」とLubin氏は警告した。
株価の推移 2025年の累計ベースで、ドル指数が9.49％下落した。 WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund（NYSE:USDU）は累計で5.82％の下落、一方、Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（NYSE:UUP）は7.99％の下落を記録した。
SPDR S&P 500 ETF トラスト（NYSE:SPY）とInvesco QQQ トラスト ETF（NASDAQ:QQQ）は、それぞれS&P 500指数とナスダック100指数を追跡するファンドで、月曜日のプレマーケットで下落している。Benzinga Proのデータによると、SPYは1.32％安の519.46ドル、QQQは1.54％安の437.26ドルで推移している。
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