2025年7月25日、億万長者投資家であるレイ・ダリオ氏は、トランプ大統領が最近発表した新たな一連の関税が「スタグフレーション」を深刻化させる可能性があり、また米国の工場を再生させるという約束を果たすことはないかもしれないと警告した。
出来事 ダリオ氏はビデオで、「関税は結局はその時点で存在している変化の症状として実施されている」と述べた。
ダリオ氏は、大統領府は課税が収入を引き上げ、「米国が雇用理由と安全保障の理由の両方で必要としている製造業を進展させる」と述べ、疑問視した。「関税を採択することによって、米国に製造業が戻ってくるという信念がありますが、私には疑問があります」
さらに、ヘッジファンドマネージャーは、世界が脱グローバリゼーションの数十年から「より制御された世界」に移行しており、生産が最も効率的な生産者によって行われなくなっていると述べ、それが「商品およびサービス市場、資本市場の効率性を低下させる」と述べた。その結果、「インフレ率が上昇し、成長が鈍化する、スタグフレーションが増加する」。
Why It Matters: ダリオ氏の見解は、J.P.モルガン（J.P. Morgan）およびOECDの最近の予測が、来年、関税に基づく供給ショックが世界の成長を1ポイント以上削減するというものと一致している。
いくつかの輸入品で70％に達する可能性のあるトランプ大統領の「相互関税」によると、既に市場は動揺している。投資家たちは2018年の貿易戦争の再演を恐れており、アナリストたちもThe Australianへの発言の中でそのように述べている。ハーバード大学の経済学者たちは、2025年には4月の関税措置だけで米国のGDPが1.4ポイント削減されると試算した。
ダリオ氏はここ数か月、Xフォロワーに対して「関税は『手遅れ』であり、米国が世界の『追い越される』リスクを冒す」と発言しており、最悪の事態が起こることを警告している。ダリオ氏は、輸入税によって国内の減税が賄われるだろうと主張しているトランプ大統領の見解には異を唱えた。ただし、鋼鉄などの原材料の価格が上がることによってすでに米国の輸出業者が脅かされていることを考えると、この政策のシフトには「理論的」であり、アメリカの工場が本当にその中心になるのかは「疑問の余地があります」とダリオ氏は述べている。
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