市場アナリストの間に蔓延している「ドルに対してネガティブな」見方にもかかわらず、米ドル指数は過去5か月間著しく安定しており、ある著名な専門家は「ドルの下落は終わった」と宣言した。この主張は、物語に基づいた予測に傾倒するあまり、しばしば値動きの安定期間を見落とすコンセンサス的見解に異議を唱えている。
「ドルの下落は終わった」
ブルッキングス研究所のシニアフェローであるロビン・ブルックスは、過小評価されているこの安定性に注目し、「米ドルは過去5ヶ月間本質的に変わっていない。これはあまり話題にされていない。なぜなら、まだドルに対してとてもネガティブな、コンセンサス的な見解に合わないからだ」と述べた。
この観察は、通貨の価値が下がる傾向に潜在的な転換点、あるいは少なくとも重要な中断があることを示唆しており、ドルの軌跡の再評価を促している。
ほぼ変わらない値動きの後でドルは強くなれるか？
短期的にドルが強化される可能性をさらに裏付ける形で、キャニオン・キャピタル・アドバイザーズのポートフォリオマネージャーであるマイケル・カオは、最近の市場の動きについて言及した。
「米国債利回りは今日急上昇しており、同時に米ドルも上昇している」とカオは観察し、これをIEEPA関税に関する控訴裁判所の判決に帰した。
この差し迫った触媒は、たとえ一時的であっても、最近の安定性に貢献しているドルを支える力の垣間見えを提供している。
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世界的な脱ドル化はドル安の根拠となる
しかし、すべての市場参加者がこの楽観的な見方を共有しているわけではない。マクロ投資家のオタビオ（タビ）・コスタは、ドルの長期的な支配力に異議を唱える可能性のある、より深く、より構造的な変化を指摘する。
コスタは重要なマイルストーンを明らかにした。「外国の中央銀行は現在、公式に米国債よりも多くの金を保有している – 1996年以来初めてのことだ」コスタはこれを「私たちが近年経験してきた最も重要な世界的再均衡の1つの始まり」と見ている。
この脱ドル化の傾向が続くならば、ドルは安定または強化の期間を経験するかもしれないが、その基礎となる基軸通貨の地位からの転換は、依然として強力な長期的逆風であることを示唆している。
価格アクション
対照的な視点は、金融市場の重要な議論を浮き彫りにしている。すなわち、特定のイベントやテクニカルレベルの影響を受ける短期から中期の価格アクションが、世界の基軸通貨に影響を与える深く根付いた長期構造的トレンドを真に上書きすることができるかどうかという点である。
米ドル指数スポットは0.08％低い98.3230レベルだった。ドルは年初来ベースで9.39％下落している。
それぞれS&P 500指数とナスダック100指数を追跡しているSPDR S&P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）とInvesco QQQ Trust ETF（NASDAQ：QQQ）は水曜日のプレマーケットで上昇した。SPYは0.52％高の643.57ドル、QQQは0.75％高の569.87ドルだった。Benzinga Proのデータによる。
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