2025年第1四半期、デイヴィッド・アインホーン氏が率いるヘッジファンドが黄金（金）を軸にした投資戦略で、市場の悲観ムードに逆らって目覚ましい利益を達成した。
出来事： アインホーン氏の率いるヘッジファンドであるグリーンライトキャピタルは、2025年第1四半期に金への投資で市場を上回り、19％増となり、ポートフォリオで「最も大きな勝者」となったとBussiness Insiderが報じた。
グリーンライトキャピタルは第1四半期に8.2％のリターンを報告し、同時期のS&P500指数の4％超の損失を大幅に上回った。
このヘッジファンドは、金バーとコールオプションを保有しており、ヘッジファンドのベンチマークも上回った。第1四半期において、平均ファンドはリサーチグループHFRによると0.4％の損失を報告した。
グリーンライトキャピタルはまた、米国株式市場がベアマーケット（売りが強い相場）に入るとの見解を示した。同社は「市場が変わりつつあることを察知し、2月下旬に保守的ではあるが売り気味から売り気味へと立て直した」とレターで述べている。
ファームは急激な下落やカウンタートレンドの上昇から身を守るため、純資産の株式保有残高を低めに設定した。また、同社は、第1四半期のレターでSPR（商品先物取引委員会）ゴールドを含む、他の取引も特定した。他の取引とは、リベラルな嗜好を持つ企業に対する空売りのポジション、SOFR先物取引におけるロングポジション、ドルに対する「テールヘッジ」、及び長期のインフレスワップ（スワップ）である。
それが重要なワケ： 2024年ゾーン投資会議で話した時、アインホーン氏はCNBCに対して、インフレが再び加速しているように見えると述べ、連邦準備制度（FRB）が市場参加者の予想を下回る（あるいは全く下回らない）金利の引き下げを行うかもしれないと予想した。アインホーン氏は、金融政策が引き続き締めの姿勢をとりがちならば、潜在的な景気後退の恐れを警告し、グリーンライトキャピタルがSPDRゴールドを含む金への重点投資を行っていることを明らかにした。
さらに、歴史的なデータによると、経済の不確実性が高まる時期においては、S&P500を上回る金への投資が成果を上げるという示唆がある。この文脈からもグリーンライトキャピタルの金投資の決定内容が重要である。
さらに、悲観的なムードが高まっており、35年の記録を塗り替え、8週連続で50％を超えている。この傾向は、グリーンライトキャピタルの主張を裏付けており、アメリカの株式市場がベアマーケットに転じたという見解がある。
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