米国株先物は水曜日、取引が静かだった火曜日に引き続き上昇しました。主要な先物指数はプレマーケットで下落しました。
トランプ政権は火曜日遅く、中国に対して最大245%の関税を科しました。米大統領府のファクトシートによると、「これにより、中国の報復措置の結果、米国への輸入には最大245%の関税がかかることになる」と説明されています。
一方、米国が中国向けに出荷を停止していたNvidia Corp.の（NASDAQ:NVDA）H20グラフィックス処理ユニットを発表しました。この発表は、米政府が同社に、これらのチップを輸出するためには新たに許可が必要になると通知した4月9日の後になされました。
10年物国債の利回りは4.31％、2年物債の利回りは3.81％となりました。CMEグループのFedWatchツールの予測によると、5月の金利会合で現行の金利が据え置かれる可能性は79.9％になりました。
| 先物 | 変化（+/-） |
| ダウ平均 | -0.07% |
| S&P 500 | -0.44% |
| ナスダック100 | -1.08% |
| ラッセル2000 | -0.35% |
水曜日のプレマーケット取引で、S&P 500指数を追跡するSPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) と、NASDAQ 100指数を追跡するInvesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ) が下落しました。先述の通り、この日のプレマーケットでSPYは534.02ドル（0.67%安）、QQQは452.17ドル（1.27%安）となりました。
前回のセッションの指標
火曜日の米国株に影響を与えたのは、ディスクレショナリー消費財、ヘルスケア、および消費者ステープルズ部門の最大の下落でした。
一方で、情報技術と不動産の株は上昇しました。
この動きは、米国が3月にニューヨーク連邦準備銀行が発表した経済指標によると、その間に米国の企業決算も発表されました。米国の金融情報によれば、シチグループ（Citigroup Inc. ）(NYSE:C)やバンク・オブ・アメリカ（Bank of America Corp. ）(NYSE:BAC)の決算は予想を上回る結果を残し、ニューヨーク連銀の指標によると3月の輸出価格は横ばい、輸入価格はわずかに下落し、NYエンパイア・ステート銀行の製造業景況指数も上昇しました。
火曜日のダウは、52週間の最高値45,073.63ドルから10.44％下落して終了しました。S&P 500は、52週間の最高値6,147.43ドルから12.21％下げて終了し、ナスダック100は22,222.61ドルの記録から15.27％下がって終了しました。
| 指数 | パフォーマンス（+/-） | 値 |
| ナスダック総合 | -0.049% | 16,823.17 |
| S&P 500 | -0.17% | 5,396.63 |
| ダウ平均 | -0.38% | 40,368.96 |
| ラッセル2000 | 0.11% | 1,882.92 |
アナリストによる見解
エドワード・ジョーンズのMona Mahajan氏によると、この時点で株価がかなり上がりすぎた状況にはないとのことです。「今年の株式市場のリターンはマイナスですが、一方で株価はより説得力がある状況であり、今年に入って以来心配されていた株価の上昇が収束したことは明らかです」とし、それを裏付ける形で、10年間の株価収益率が歴史的に見て妥当な水準かそれ以下で推移していると述べました。
彼は、主要指数がすべて、あるいは歴史的な10年先の株価収益率予測の水準以下で取引されていることを強調し、このことが長期的なリターンの改善の可能性を示しているとしました。
SPDR S&P 500 ETF Trustの1年後の利益率は18倍、最近の高い時より下がった22.7倍。一方、NASDAQ 100 ETFの1年後の利益率は約21倍で、最近の高値の30倍から下がりました。
彼は次のように付け加えました。「私たちの見解では、ボラティリティの急上昇、株価のリセット、および（米中貿易摩擦における）最悪のケースが回避されるという兆候は、株式市場が一定のサポートを見いだし、底を打とうとする動きを示しています。リスクは高まりましたが、私たちの見解では景気後退が不可避ではないため、株式市場には既に悪い結果がかなり織り込まれているように見えます」。
ホワイトオーク・コンサルタンシーLLCのJason Goepfert氏は、VIXフィアー指数が50を超えて30の水準に下がると、S&P 500が過去には年末までに100%の利益を上げたとの歴史的なパターンについて説明しました。
しかし、Goepfert氏は2020年5月の最新のサイクルを例に挙げる上で、このサイクルによるS&P 500の年後のリターンは42.96％になった点を指摘しました。Goepfert氏が2009年、2002年、1988年の同様のサイクルを分析した結果、VIXが30に下がった後の1週間でのS&P 500の短期的な中央値は0.7％のマイナスが出ました。
投資アドバイス会社Creative PlanningのCharlie Bilello氏が投稿したXポストによると、1990年以来の歴史的なデータによれば、VIXが50以上の値でクローズした後の1年間でS&P 500は平均35％のリターンを達成し、その後の5年間で129％のリターンを上げたとのことです。
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焦点銘柄
- Abbott Laboratories（NYSE：ABT）が取引開始前に0.74％上昇しました。同社はオープニングベルの前に決算を発表する予定です。アナリストの予想では、売上高104億ドル、1株当たり利益1.07ドルとなります。
- トラベラーズ・カンパニーズ（NYSE：TRV）は、オープニングベルの前に1株当たり利益0.80ドル、売上高108.20億ドルを発表するとウォール街は予想しています。
- プログレッシブ（NYSE：PGR）はオープニングベルの前に0.01％下落しました。同社はオープニングベルの前に決算を発表する予定です。アナリストの予想では、売上高216.3億ドル、1株当たり利益4.81ドルとなります。
- ASMLホールディング（NASDAQ：ASML）は、1株当たり利益が予想を上回ったものの、売上高とEPSは前四半期比で減少しました。
- 第1四半期の利益が7.6％減少しました。1株当たり利益が2.92億ドル、売上高が290億ドルのところ、市場予想はそれぞれ290億ドルでした。
- 発表日当日、iCAD Inc.（NASDAQ：ICAD）とRadnet Inc.（NASDAQ：RDNT）は新たな合意書のもとで、株式全てを利用した合併契約を発表しました。RadNetはiCADを取得することになります。
- La Rosa Holdings（NASDAQ：LRHC）は、NASDAQが「LRHC」の継続上場のための最低入札価格1.00ドルの回復期限を2025年10月6日までに180日間延長したことを受け、119.16
