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2025年末までに、米国経済はほとんど涅槃の状態にある。
経済成長は堅調で、インフレは冷却されている。連邦準備制度理事会（FRB）はすでに3回連続で利下げを行った。株式はメガキャップだけでなく<a href="https://www.benzinga.com/news/econ-s">小型株の間でも</a>史上最高値をつけている。
<ul>
<li>iShares Russell 2000 ETFの株価は重要な抵抗水準に近づいている。<a href="https://www.benzinga.com/quote/IWM" target="_blank" rel="noreferrer noopener">IWMの新高値の背後にあるものは？</a></li>
</ul>
貿易関税、AIによるレイオフ、あるいは政策上の誤りといった最も懸念されていたことさえも実現しなかった。
アトランタ連邦準備銀行のGDPNowは2025年第3四半期の実質GDP成長率を3.6％と予測している。FRBのインフレ指標は前年比2.8％で、2％の目標に向けて下落傾向が続いている。
失業率は史上最低水準付近にとどまっている。12月の最新の政策会議で、FRBは成長見通しを引き上げ、インフレ予測を引き下げた。
市場はその信頼性を反映している。VanguardのS&amp;P 500 ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/VOO" target="_blank" rel="noopener">VOO</a>）、SPDRダウ平均工業株30種ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/DIA" target="_blank" rel="noopener">DIA</a>）およびiShares Russell 2000 ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/IWM" target="_blank" rel="noopener">IWM</a>）はすべて記録的な高値で取引されており、市場の隅々に楽観主義が浸透していることを示すシグナルとなっている。
2026年に関するウォール街のコンセンサスは明快である。すなわち、さらなる成長、低いインフレ率、数回の利下げ、そしてより高い株価である。
それはやはり不快な疑問を呼び起こす。
もしすでにすべてが完璧に見えるとしたら、もしそうでなかったらどうなるのか？
極端な楽観主義はしばしば最善の策のように思える。しかし、歴史はそれが逆張りの賭けが最も興味深いものになることを示している。
Benzingaは2026年に向けて5つの逆張りの経済予想を探った。投資家はこれらのシナリオをほとんど無視しているが、もしこのストーリーに亀裂が入った場合、劇的に報われる可能性もある。
<h2 class="wp-block-heading">1) 2026年に米国経済は景気後退に陥る</h2>
現在、「景気後退」はほとんど禁句のような言葉だ。
ポリマーケットによると、2026年に米国が景気後退に陥る確率は約30％で、経済が後退することなく推移する可能性は68％である。これはウォール街の楽観的な見通しと一致している。
全米経済研究所(NBER)の定義によると、景気後退には2四半期連続のマイナス成長が必要である。最後にそれが起こったのは、COVID-19のパンデミックにより景気が急落した時であった。それは米国史上最速かつ最も急激な景気後退だった。
しかし、景気循環の後期の経済は通常、花火のように終わるわけではない。金融引き締めや信用緊張、あるいは需要の減退が投資家の予想外のところで表面化してから、静かに終わるのである。
2026年に景気後退に賭けて100ドル投じた場合、もし実際にそうなったら322ドルの見返りがある。
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<h2 class="wp-block-heading">2) インフレ率が再び4％以上に加速</h2>
2025年末時点で、インフレ率が再び上昇することを本気で心配している人を見つけるのは難しい。
2022年6月に9.1％のピークを記録した後、消費者物価指数（CPI）は約3％にまで下落した。市場ベースの予想はさらに冷静で、10年物の利回りでみるとインフレ率は2.2％～2.3％の範囲で推移している。
支配的な見解は、インフレ率は引き続きFRBの目標である2％に向かっていくというものである。
しかし、歴史は警告を発している。1970年代のインフレ率は直線的に低下したわけではなく、波状的に推移したのである。
もしサプライチェーンのひっ迫やエネルギー価格の上昇、あるいは財政面での圧力が再び表面化した場合、政策担当者が勝利を宣言した直後にインフレ率が再び加速する可能性がある。
2026年にインフレ率が4％を超える確率は約12％である。もし第2の波が来た場合、100ドルの賭けは578ドルに膨れ上がる。
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<h2 class="wp-block-heading">3) 2026年にFRBは利下げをしない</h2>
市場はFRBが利下げを続けると見ている。
12月、FRB議長のジェローム・パウエルは、金融政策は中立の域に近づいているか、すでに中立に達していることを示し、FRBは様子見の態度をとるのに適した状況にあることを示した。2026年1月の会議で金利が据え置かれる確率は82％である。
しかしそれ以降は、利下げの期待が高まっている。特に、パウエル議長の任期が5月に終了し、ドナルド・トランプ大統領がよりハト派的とみなされる後任者を指名すると予想されるためである。
ポリマーケットのベースシナリオは、2026年に3回の利下げが実施される確率が21％であるというものである。
逆張りの見解は、利下げは全くないというものである。
もしインフレ率が目標値を上回って安定したり、成長率が高すぎたりした場合、FRBは単に現状維持を選択するかもしれない。2026年にFRBが利下げをしない確率は5％で、この賭けは最も不人気なものの1つとなっている。
もしFRBが1年中現状維持した場合、利下げなしの賭けに100ドル投じると1,781ドルの見返りがある。
<iframe loading="lazy" title="polymarket-market-iframe" src="https://embed.polymarket.com/market.html?market=will-no-fed-rate-cuts-happen-in-2026?via=FPw2LTR&amp;features=volume&amp;theme=dark" width="400" height="180" frameborder="0"> 
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<h2 class="wp-block-heading">4) 2026年にFRBが利上げを行う衝撃</h2>
さらに極端なシナリオとして、利上げがある。
ベッティングマーケットは、来年FRBが利上げを行う確率を11％と見積もっている。
このような動きは、おそらくインフレ圧力の再燃か、金融緩和サイクルの見誤りによる金融政策の逆転を反映したものだろう。
FRBが最後に利上げを行ったのは2023年7月であり、資金調達金利は5.5％に上昇した。もし2026年に利上げがあった場合、100ドルの賭けは830ドルの見返りがある。
<iframe loading="lazy" title="polymarket-market-iframe" src="https://embed.polymarket.com/market.html?market=fed-rate-hike-in-2026?via=FPw2LTR&amp;features=volume&amp;theme=light" width="400" height="180" frameborder="0"> 
</iframe>
<h2 class="wp-block-heading">5) アップルは世界最大の企業としてエヌビディアを追い越す</h2>
最後の逆張りは株式のリーダーシップを対象としている。
2025年、 エヌビディア(NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/NVDA">NVDA</a>)は時価総額5兆ドルの大台を突破し、AI関連銘柄の投資家が群がったことで世界最大の企業となった。しかし、リーダーシップのサイクルは永遠に続くことはまれである。
もしAIハードウェアに対する熱狂が冷めれば、エヌビディアはパフォーマンスで劣り、AI分野では出遅れているものの、依然として多額のキャッシュを生み出す企業であるアップル(NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/AAPL">AAPL</a>)に道を開けることになるだろう。
2025年12月12日現在、エヌビディアの時価総額は約4.3兆ドルで、アップルの約4.1兆ドルと比較すると上回っている。
もし2026年にアップルがエヌビディアを約5ポイント上回れば、アルファベット(NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/GOOG">GOOG</a>)（NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/GOOGL" target="_blank" rel="noopener">GOOGL</a>）やマイクロソフト（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/MSFT" target="_blank" rel="noopener">MSFT</a>）を抑えてトップの座を奪還できる。
<a href="https://polymarket.com/event/largest-company-end-of-december-2026/will-apple-be-the-largest-company-in-the-world-by-market-cap-on-december-31-291?tid=1765548584545">アップルが首位に返り咲く</a>と賭けて100ドル投じれば、350ドルのリターンがある。
<h2 class="wp-block-heading">より大きな視点</h2>
これらのどの結果もベースケースではない。それが肝心な点である。
市場は落ち着きや継続性、コンセンサスを重視する。逆張りの賭けは不快感ゆえに存在しているのだ。
それでも、極端な楽観主義はしばしば最善の策のように思える。歴史はそれが逆張りの予想が最も興味深いものになることを示している。
今すぐ読む： 
<ul class="wp-block-list">
<li><a href="https://jp.benzinga.com/news/usa/stocks/%E5%B0%8F%E5%A3%B2%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%AE%B6%E3%81%AF%E6%A5%BD%E8%A6%B3%E7%9A%84%E3%81%AA%E5%A7%BF%E5%8B%A2%E3%82%92%E7%B6%AD%E6%8C%81%E3%82%A6%E3%82%A9%E3%83%BC%E3%83%AB%E8%A1%97%E3%81%AF/" target="_blank" rel="noopener">ウォール街の強気な終わりを背景に個人投資家は買い姿勢を維持</a></li>
</ul>
画像はMidjourneyを通じて人工知能を使用して作成されたもの。

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2026年にウォール街が見落としている5つの逆張り経済戦略 ― 大きな利益につながる可能性

個人投資家の米国株式市場の短期的見通しに対する楽観度は高まっている。最新のAAII投資家センチメント調査の結果によると、楽観度が上昇し悲観度が低下していることがわかった。
この結果は、<a href="https://www.benzinga.com/markets/economic-data/25/12/49315728/fed-december-meeting-fomc-meeting-rate-cuts-dot-plot-economic-projections">FRBの政策見通しをめぐる</a>不確実性が残っているにもかかわらず、米国経済の中心地であるメインストリートでは引き続き市場に対する信頼があることを示している。
今後6カ月間に株価が上昇すると予想した回答者の割合は44.6%に上昇した。これは前週比で0.3ポイントの上昇で控えめな数字だが、長期平均の37.5%を大きく上回る結果となった。
市場の下落を予想する投資家の割合を示す弱気のセンチメントは30.8%から30.6%に低下し、過去46週間で2回目となる31%の歴史的平均値の下回った。
中立的なセンチメントはわずかに24.8%に低下し、過去75週間のうち73週目となる31.5%の長期平均値を下回った。
強気のセンチメントから弱気のセンチメントを引いて算出される重要指標の一つであるブル・ベア・スプレッドは、13.5%から14%に拡大した。この差は6.5%の歴史的平均を大きく上回っており、市場がリスク志向のセンチメントになっていることを反映している。
関連記事: <a href="https://www.benzinga.com/markets/economic-data/25/12/49336154/september-us-trade-deficit-imports-exports-numbers-china-tariffs-donald-tr">トランプの関税措置が貿易格差に影響</a>
<h2 class="wp-block-heading">2025年も好調なウォール街</h2>
小口投資家の楽観的な見方は、2025年の主要ETFのパフォーマンスを踏まえれば正当化できる。
今年の初めからナスダック100指数の動きを追跡しているInvesco QQQ Trust（NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/QQQ" target="_blank" rel="noopener">QQQ</a>）は、テック株の好調に支えられ、12月11日の終わりで22.61%の力強いリターンを出している。
Vanguard S&amp;P 500 ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/VOO" target="_blank" rel="noopener">VOO</a>）は17.91%、SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/DIA" target="_blank" rel="noopener">DIA</a>）が15.12%の上昇で続いた。
スタイル別の戦略も堅調なリターンをもたらしている。
iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/MTUM" target="_blank" rel="noopener">MTUM</a>）は23.12%上昇、iShares Russell 1000 Growth（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/IWF" target="_blank" rel="noopener">IWF</a>）は19.55%上昇した。
配当重視の投資家は、Vanguard High Dividend Yield ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/VYM" target="_blank" rel="noopener">VYM</a>）の15.88%の上昇を見ており、iShares Russell 1000 Value ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/IWD" target="_blank" rel="noopener">IWD</a>）を通じたバリュー株志向の投資家は15.20%の上昇を見ている。
低ボラティリティの戦略もプラス圏で推移しており、iShares MSCI USA Minimum Volatility Factor ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/USMV" target="_blank" rel="noopener">USMV</a>）は6.76%上昇している。
セクターのパフォーマンスも強気の見方を支持しており、S&amp;P500の11セクターすべてが2025年の株価でプラスとなっている。
Technology Select Sector SPDR Fund（NYSEARCA:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/XLK" target="_blank" rel="noopener">XLK</a>）が27%のリード、次いでCommunication Services Select Sector SPDR Fund（NYSEARCA:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/XLC" target="_blank" rel="noopener">XLC</a>）が20%、Industrial Select Sector SPDR Fund（NYSEARCA:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/XLI" target="_blank" rel="noopener">XLI</a>）が20%で続いた。
業界別ETFでは、商品価格の上昇により、金鉱株と金属鉱株が大幅な上昇を見せている。
VanEck Gold Miners ETF（NYSEARCA:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/GDX" target="_blank" rel="noopener">GDX</a>）が144%の急騰、SPDR S&amp;P Metals &amp; Mining ETF（NYSEARCA:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/XME" target="_blank" rel="noopener">XME</a>）が82%の上昇を記録した。
AI主導の成長を証明する半導体セクターも健在で、VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/SMH" target="_blank" rel="noopener">SMH</a>）は51%上昇している。
2022年11月のOpenAIによるチャットGPT公開以降、SMH ETFで追跡されているチップメーカーは約300%上昇している。
今読んでおくべき記事
<ul class="wp-block-list">
<li><a href="https://www.benzinga.com/markets/economic-data/25/12/49336154/september-us-trade-deficit-imports-exports-numbers-china-tariffs-donald-tr">トランプの関税措置が貿易格差に影響</a></li>
</ul>
画像：Shutterstock

Econ #s

MTUM

USMV

小売投資家は楽観的な姿勢を維持、ウォール街は強いフィニッシュを目指す

ダウ工業株30種平均は0.7％低下し、19,076.80ポイント、S&amp;P 500 は5,348.59ドル（0.2％減）となり、ナスダック総合株価指数は38,578.53ドル（0.7％減）で推移しています。
市場全体の下落にもかかわらず、テクノロジー株重視のナスダック100は、アップル（NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/AAPL#NASDAQ">AAPL</a>）の強い株価値上がりによって損失を免れました。ナスダック100は0.0％となっています。米国時間６月22日の日中取引で、アップルの株価は値上がりし、1株につき149.15ドルで取引されています。 カリフォルニア州クパチーノに本社を置くiPhone製造会社の株価は5.9％上昇し、4か月ぶりの高値を記録しました。この数日の先行エントリーは、火曜日に開催されたWWDC（Appleの開発者向けカンファレンス）のイベントに続くものです。
ダウを構成する銘柄は0.7％減少しましたが、スモールキャップ株は1％減少しています。米国債の利回りはほとんど変わらず、10年債利回りは4.46％のままです。
コモディティ市場では、金は0.2％、銀は1.9％下落し、一方でウェストテキサス中級原油（WTI）の相場は１バレル77ドルで横ばいです。
ビットコイン（暗号資産：<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/btc/usd">BTC</a>）はこの日最大の下落率を記録し、66500ドルまで4％以上下落し、4月下旬以来の最も低い株価を記録しています。
<h3 class="wp-block-heading">主要米国株指数ETFの今日の動き</h3>
<figure class="wp-block-table is-style-stripes">
<table style="overflow:auto; height: 90px; display: block;">
<tbody>
<tr>
<td>主要指数</td>
<td>価格</td>
<td>日中騰落率</td>
</tr>
<tr>
<td>ナスダック100</td>
<td>19,076.80</td>
<td>0.0%</td>
</tr>
<tr>
<td>S&amp;P 500</td>
<td>5,348.59</td>
<td>-0.2%</td>
</tr>
<tr>
<td>ダウ工業株</td>
<td>38,578.53</td>
<td>-0.7%</td>
</tr>
<tr>
<td>ラッセル2000</td>
<td>2,018.79</td>
<td>-1.0%</td>
</tr>
</tbody>
</table><figcaption class="wp-element-caption">米国東部時間12:55に更新</figcaption></figure>
<a href="https://pro.benzinga.com/dashboard">Benzinga Pro</a>のデータによれば：
<ul>
<li> SPDR S&amp;P 500 ETF トラスト（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/SPY#NYSE">SPY</a>）が534.10ドル（0.3％減）で推移しました。</li>
<li> SPDR ダウ工業株 ETF（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/DIA#NYSE">DIA</a>）が0.7％低下し、1株当たり386.43ドルで取引されています。</li>
<li>投資信託（ETF）部門では、Invesco QQQ トラスト（ARCA：QQQ）が464.60ドルの水準を維持しています。</li>
<li>部門別では、テクノロジーをテーマにしたSelect Sector SPDR Fund（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/XLK#NYSE">XLK</a>）の株価は1％上昇し、ファイナンシャルをテーマにしたSelect Sector SPDR Fund（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/XLF#NYSE">XLF</a>）の株価は1.5％下落しました。</li>
</ul>
<h3 class="wp-block-heading">その他の株式動向</h3>
<ul>
<li>FMC Corp.（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/FMC#NYSE">FMC</a>）の株価は最高経営責任者兼社長に前任者が復帰したことで3.5％上昇しました。</li>
<li>NextEra Energy Inc（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/NEE#NYSE">NEE</a>）の株価は6.7％下落し、1株あたり196.16ドルで取引されています。同社は弱い業績見通しを発表した結果、2023年10月以来の最悪の日中取引を予測しています。</li>
<li>State Street Corp.（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/STT#NYSE">STT</a>）とBlackRock Inc.（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/BLK#NYSE">BLK</a>）の株価はそれぞれ4.5％減と1.7％減となりました。これは、米国議会の委員会が環境に関連した共謀を画策していると発表したウォールストリート最大の企業に対する告発があったためです。</li>
<li>Affirm Holdings Inc. （NASDAQ：<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/AFRM#NASDAQ">AFRM</a>）の株価は8％以上上昇し、1株あたり57.79ドルで取引されました。これはアップルが今年後半に同社の製品をApple Payに含めることを発表した後の動きです。</li>
<li>DXC Technology Company（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/stock/DXC#NYSE">DXC</a>）は、Apollo Global ManagementとKyndryl Holdingsからの買収提案を受けて11.5％上昇しました</li>
</ul>
今すぐ読む： <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/24/06/39272106/affirm-soars-after-apple-partnership-announcement-what-it-means-for-users">アップルとの提携発表後、Affirmの株価が飛躍：ユーザーにとって意味すること</a>

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