Author: Piero Cingari

2026年の最良のインフレ報告が今週ウォール街に届いたが、市場は売りに転じ、過去3年間のラリーを支えてきた半導体銘柄を手放した。金曜日の午後までに、テクノロジーセクターは週で5.2％下落し、今年最悪の週の1つとなった。

ウォール街で人気の人工知能関連銘柄のうち2つが、今年に入ってから3桁の上昇を記録したにもかかわらず、ナスダック100の割安銘柄の中に静かに落ち着いている。マイクロン・テクノロジー（NASDAQ:MU）は、今後12ヶ月間に予想される1ドルの利益に対して投資家が支払う金額である6.2倍の予想PERで取引されており、これは指数内で2番目に安い銘柄である。

世界一の富豪が30日間で約5,000億ドルを失った。2026年6月16日、イーロン・マスクの純資産は1.32兆ドルだった。1か月後、マスクの純資産は8320億ドルにまで減少した。

半導体は世界金融危機以来最も深刻な月間下落に向かっており、ウォール街で最も強気な投資家はまばたきすらしない。iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX)は今月に入ってから18.6%下落しており、これは2008年11月以来最悪の月になるペースであるとTradingviewのデータは示している。

2025年4月以来初めて、世界で最も価値のある企業はAIチップメーカーではなくなった。アップル (NASDAQ:AAPL)は、世界の時価総額ランキングのトップであるエヌビディア (NASDAQ:NVDA)を抜いた。

ネットフリックス（NASDAQ:NFLX）の株価は、2022年4月以来の最悪の日を迎えようとしており、ストリーミングの先駆者である同社の株価は、2025年6月30日に記録した過去最高値から50％以上下落している。

過去1年間、ウォール街の人工知能ラリーを定義したのは、チップメーカーを所有し、ソフトウェア企業を避けるというトレードだった。今月、そのトレードはこれまでになく急速に解消されている。2025年4月の安値から2026年6月中旬の高値まで、iShares Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXX）は、iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（NASDAQ:IGV）を約300％上回った。この14か月間で、両ファンドの比率は4倍以上に拡大した。

原油価格は約10％上昇し、1バレルあたり80ドルを超えた。これは、ドナルド・トランプ大統領がイランとの核合意が「終わった」と宣言したことによる。しかし、エネルギーセクターで最も恩恵を受けているのは石油を採掘する企業ではなく、それを燃料に変える企業である。

2人の投資家が同じ数字、つまり7.9倍の利益を見て、正反対の結論に達することがある。1人は、これまでで最も安いサンディスク（NASDAQ:SNDK）を見ている。もう1人は、半導体業界で最も古い罠を見ている。

4月下旬以来初めて、半導体セクターはナスダック全体に対して評価プレミアムを持たなくなった。2月の安値から2倍になったこのセクターは、現在では平均的な大型テクノロジー株と同じように評価されている。フィラデルフィア半導体指数は、iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX)によって追跡されているが、過去4週間で13.2％下落した。これは2025年4月以来の最も急激な4週間の動きである。