アメリカ2024年大統領選でドナルド・トランプ氏が再選を果たし、市場はトランプ氏が米国の経済と金融市場に与える潜在的な影響に注目している。
過去の実績が将来の結果を保証するものではないとしても、新政権の動向を予測しようとする投資家にとっては有益な手がかりを提供することはできる。
以下はトランプ氏の最初の任期中にS&P500の11のセクターがどのように推移したかについての詳細な調査。
トランプ氏の最初の任期中のS&P500セクターのパフォーマンス（2016年11月-2020年11月）
トランプ氏は大統領に就任したのは2017年1月でしたが、大統領選挙後すぐに金融市場は彼の潜在的な政策に反応し始めました。トランプ氏の最初の任期は、2016年11月8日（ヒラリー・クリントン氏に対して勝利を収めた日）から2020年11月3日（ジョー・バイデン氏に敗れた日）までで、S&P500セクター全体において多様なパフォーマンスをもたらしました。
この間、テクノロジーセクターと消費者ディスクレーションセクターが上昇をリードし、エネルギーセクターが大きく遅れており、4年間のうち唯一のマイナスリターンを記録している。
テクノロジー株は、その4年間で壮観な上昇を見せた「マグニフィセントセブン」の巨大企業によって支えられた。2016年11月から2020年11月までの間、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）アップル（NASDAQ:AAPL）、NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、アルファベット（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、アマゾン・ドット・コム（NASDAQ:AMZN）、メタ・プラットフォームズ（NASDAQ:META）、テスラ・インク（NASDAQ:TSLA）が構成する等配列のバスケットは、2020年11月から2016年11月までの期間で驚異的な380％のリターンを記録した。このリターンはトランプの任期中のマグニフィセントセブンのパフォーマンスのほぼ倍です。
エネルギーセクターのパフォーマンスが振るわなかった背景には、これは単に新型コロナウイルス感染症（COVID-19）に伴う原油価格の急落だけが原因ではない。
トランプ氏が化石燃料に肩入れしてきたにも関わらず、エネルギー株は彼の任期中を通して持続的な逆風に見舞われ、2020年以前からも世界的な再生可能エネルギーへのシフトが従来の石油・ガス投資に持続的な圧力をかける要因であった。
多くの人にとって驚きをもって迎えられたのは、トランプ氏の最初の任期中、トランプ氏の任期中には、太陽光株は（NYSE:TAN）で追跡される他のセクターよりも優れたパフォーマンスを示したことだ。2016年11月から2020年11月までの間に、太陽光株は267％という驚異的なリターンを記録したのだ。
以下は、トランプ氏の最初の任期中のS&P500セクターのパフォーマンスを示す表とグラフである。
| セクターETF | 2016年11月8日-2020年11月3日 |
|---|---|
| テクノロジー・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLK） | +138.56% |
| コンシューマー・ディスクレーショナリー・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLY） | +86.70% |
| ヘルスケア・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLV） | +53.58% |
| マテリアルズ・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLB） | +40.29% |
| インダストリアル・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLI） | +37.81% |
| ユーティリティ・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLU） | +31.52% |
| 金融セレクトセクターSPDRファンド（NYSE:XLF） | +24.31% |
| コンシューマーステープルズ・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLP） | +21.99% |
| コミュニケーション・サービス・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLC） | +20.20% |
| リアルエステイト・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLRE） | +15.84% |
| エネルギー・セレクト・セクター・SPDR・ファンド（NYSE:XLE） | -57.40% |
トランプ氏の最初の任期で金融株は初動でリード
トランプ氏が2016年に大統領選に勝利し3か月で金融株は大きな利益を示した。
2016年11月8日から2017年1月10日までの間、金融セレクトセクターSPDR（XLF）は17.2％上昇し、他のセクターよりも好調なパフォーマンスを記録した。これを受けて、銀行やその他の金融株に対する投資家の納得感が高まり、規制緩和と減税の期待が市場を牽引した。
一方で、これまで守備的なセクターとされてきたコンシューマーステープルズとユーティリティは、この初期の期間においては最も弱いパフォーマンスを記録し、それぞれ2.39％、2.3％の損失を出している。
| セクター | リターン（2016年11月8日-2017年1月10日） |
|---|---|
| 金融（XLF） | +17.21% |
| 産業（XLI） | +8.07% |
| 資源（XLB） | +7.15% |
| エネルギー（XLE） | +6.91% |
| コンシューマーディスクレーショナリー（XLY） | +6.00% |
| ヘルスケア（XLV） | +4.58% |
| テクノロジー（XLK） | +4.20% |
| 不動産（XLRE） | +0.42% |
| 公共事業（XLU） | -2.30% |
| 消費者ステープルズ（XLP） | -2.39% |
トランプ氏の2024年の再選に対する市場の反応：再び金融と産業がリード
2024年11月6日、トランプ氏の再選が確認された翌日、市場の動きは再び金融と産業で最初に動いたことが明らかになった。
今回は金融株が5.6％上昇し、共に3.5％以上上昇したエネルギーと産業がそれに続いた。これにより、投資家が2016年のトランプ氏の選出に続いて抱いていた、再び規制緩和とインフラ投資に対する期待があらためて現れた。
