株とETFの投資家のみなさん、注目してください。ピーター・シフ(Peter Schiff)氏が先行きに危機感を抱いているのは、言葉を濁さずに述べたものだ。この有名な投資家は、関税、金利の上昇、そして一部を誤った連邦準備制度の政策が、金融政府による2008年の金融危機前の「同じ過ち」を繰り返すおそれがあると警告していると、Schiff氏はX社のツイートの中で述べている。
今回の混乱の元凶は？
関税：インフレと金利の上昇のレシピ
シフ氏は、関税が貿易だけに影響を与えるだけでなく、経済に波紋を広げるとの立場を取っている。 「関税とは、その国に入ってくる商品の数が少なくなると同時に、出ていくドルの数も少なくなることを意味する。商品が少なくなるにつれて金額も少なくなるわけだから、国内価格が上昇するのは経済的に確実なこと」とシフ氏は語った。
投資家にとって、このことはインフレ率の上昇、消費者の弱体化、企業の利ざやに圧力がかかるということを示している。
しかし、この問題はそこに留まらない。 「貿易赤字の縮小によって、アメリカに戻すドルの量が減少し、長期金利が上昇する。」 高い金利がもたらすのは、企業や消費者の両方の借入コストの増加、そしてこれを通じて成長の鈍化、そして特に大手テクノロジー企業の株に圧力がかかるということである。
連邦準備制度が救済するのか？ そうは問屋がおろさない
シフ氏は、経済に異変の兆しが見え始めたときに、連邦準備制度が誤った方向に動くと見ている。 「連邦準備制度がこの‘予期せぬ’経済的弱点に対して金利引き下げで反応するだろうが、これは関税の一時的な影響であるとして、消費者物価指数の急騰を無視することになる」
つまり、インフレが単に持続するだけでなく、急激に拡大する危険性があるということだ。そして連邦準備制度が再び量的緩和策（QE）に訴えると、Schiff氏が警告しているように、「既に燃えているインフレ火災にガソリンを投げ込む」ということになり、1970年代のスタグフレーションよりもさらに悪化する危機が生じるという。
投資家にとってはどういう意味があるのか
シフ氏の予測が実現すれば、株投資家は揺れ動くことになるだろう。 Invesco QQQ Trust（NASDAQ:QQQ)やTechnology Select Sector SPDR Fund（NYSE:XLK）のようなテクノロジー分野の高成長率と金利に敏感なセクターでは、圧力がかかる可能性がある。 一方、以下のようなインフレに強い資産では、：
商品、Invesco DB商品指数追跡ファンド（NYSE:DBC）を通じて追跡される商品；SPDRゴールドトラスト（NYSE:GLD）によって追跡される金、選択されたエネルギー株 – これらは安全な避難所となる可能性がある。
債券投資家や、 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ:TLT）、Vanguard Total Bond Market ETF（NASDAQ:BND）、iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（NYSE:AGG）などの人気のある国債追跡ETFに投資している人たちにとっては、注意が必要だ。なぜなら、長期金利の上昇が国債価格の暴落につながる恐れがあるからだ。
一方で、「ドルの弱体化と大型の財務赤字」が意味するのは、海外ETFと実物資産の方がアメリカの株よりも収益が良くなる可能性があるということだ。
2008年のリピートになるのか
シフ氏が予測しているのは、シンプルな市場の修正ではなく、もっと悪いものだ。 「これは1970年代のスタグフレーションではなく、もっと悪いものになる」とSchiff氏は警告している。
もし彼が示唆するように歴史が繰り返されるとしたら、警告の兆しを無視する投資家は危険な状況に巻き込まれるかもしれない。 その問題は、あなたは準備ができているかということである。
写真：シャッターストック