Author: Surbhi Jain

AI半導体株における最大のリスクは、間違ったチップメーカーを選ぶことではないかもしれない。それは、投資家がサイクルが変わった時にサプライチェーンのある部分から別の部分に単純に飛び移れると信じることかもしれない。マーケットベクターのジョシュ・カプランは、その戦略は投資家が市場で最も混雑した取引の1つを乗り切ろうとする中で「危険な遊び場」になりかねないと述べている。

エヌビディア (NASDAQ:NVDA)は、自社のチップを製造する工場を所有せずに、AIブームの中で最も収益性の高いビジネスの1つを築き上げた。しかし、AIアクセラレータの需要がファウンドリに容量拡大を促し続ける中、ジョシュ・カプランは、半導体業界の経済的利益がどこに着地するかの可能性を見ている。

AI関連銘柄の動きは投資家に次のエヌビディア(NASDAQ:NVDA)を探すように仕向けているが、次のチップの勝者やデータセンターにツルハシやシャベルを売る企業を探すように仕向けている。しかし、ジェンセン・インベストメント・マネジメントのマネージングディレクター兼ポートフォリオマネージャーであるアレン・ボンドは、より地味なところにチャンスを見出している。

マイクロン・テクノロジー（NASDAQ:MU）は、ウォール街で人気のある評価指標の1つによると割安に見える。しかし、その見かけ上の割安さこそが、この株を難しくしている可能性がある。マーケットベクターのリサーチ＆投資戦略責任者であるジョシュ・カプランは、半導体投資家は低い株価収益率を誤解する可能性があると述べている。なぜなら、収益はしばしば景気循環が転換する前にピークに達するからだ。

メタ・プラットフォームズ（NASDAQ:META）のAI戦略は、異例の変貌を遂げている。CEOのマーク・ザッカーバーグは、「プライベートシネマ」やキーチェーン用の「楽しい小さなデバイス」、カイリー・ジェンナーとブラックピンクのLISAがブランド化したメガネや聴覚補助装置について語っている。

コアウィーブ（NASDAQ:CRWV）は、経済性を改善するための逆説的な方法を見つけている。それは、AIコンピューティング容量をより短い期間で販売することである。JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジーは、顧客は希少なコンピューティングパワーへの短期的なアクセスに対してプレミアム価格を支払うことをますます望んでいると主張している。

イーロン・マスクは、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ (NASDAQ:SPCX)が所有するxAIのソーシャルメディアプラットフォームXを「万能アプリ」にしようと何年も費やしてきた。 しかし、メタ・プラットフォームズ (NASDAQ:META)は、全く異なる出発点から同じ目的地を目指している可能性がある。

DRAMと高帯域幅メモリの需要の急増により、価格、利益率、実績の期待が高まっている。メモリ関連銘柄であるマイクロン・テクノロジー (NASDAQ:MU)、サンディスク (NASDAQ:SNDK)、およびSKハイニックス (NASDAQ:SKHY)は、AI支出の急増の最大の恩恵を受けている銘柄の一部である。

AI関連銘柄の取引は次のエヌビディア (NASDAQ:NVDA)を見つけるための競争になっているが、ジェンセン・インベストメント・マネジメントのアレン・ボンドは、AIモデルの勝敗に関係なく恩恵を受ける企業を所有するという別の方法でブームを利用できると考えている。彼の選択は、ブロードコム (NASDAQ:AVGO)、KLA (NASDAQ:KLAC)、およびアンフェノール (NYSE:APH)であり、これらはインフラストラクチャスタックのより深い部分に位置している。

イーロン・マスクは、未来的な技術に数十億ドルを賭ける2つの企業を持っているが、フィッチ・レーティングスは一方の企業により多くの信用を与えている。格付け機関は、テスラ (NASDAQ:TSLA)に安定的な見通しのBBB格付けを与えた。一方、スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ (NASDAQ:SPCX)は、より高いBBB+格付けを獲得した。